看來老闆信心滿滿

今年5月法說會中提及今年全年營收上修15%，但目前已改為上修20%；
廣越2018年合併營收132.8億元，吳朝筆估計今年營收可望上修20%，達到160億元左右。原本設定2022年挑戰年營收200億元的目標有機會提前在2021年達標。

https://tw.stock.yahoo.com/news/貿易戰轉單效應明顯-廣越今年營收獲利旺-113006880...

老闆的風格就是喜歡叫去聽法說的人買他們家的股票.結果從7月的論壇與法說.越喊股價越破低.有人說是因為要要發cb所以才壓價格的.是這樣嗎?

我不太懂的是為何他的營業現金流跟自由現金流跟往年比起來還來的差 讓我響起了警鐘

查了一下第2季報表，營業現金流為負的主因是預付款增加1.4億元。猜測可能有2種原因，1.跟台一買土地廠房的簽約款(簽約事實發生日在7/13，所以可能不是這個原因)；2.全聯集點換大量餐具，要先付款給供應商，所以才導致第二季預付款增加為1.4億元。

除了預付款增加 1.4億, 應收帳款也增加了0.55億, 不知道這是怎麼回事, 看過去財報應收帳款只有第二季異常

基本上今年還有繼續成長，只不過成長幅度已經比去年小，甚至到了6月的營收比5還糟，這檔我抱了三四年，從看到合併好神拖的新聞抱到87元，我想已經沒有成長動能了，這是一家好公司 以後我還是會抱回來

我擔心這個單回來利潤並沒有原本的好，不過至少可以填個產能

重點摘要
4Q18~1Q19仍難脫離虧損窘境：英瑞於10/2017正式終止與最大客戶Advance Auto
Parts的業務往來，導致2H17的營收開始明顯滑落，也是造成2017~2018年營收大幅
衰退的主因，雖然已切入目前北美最大汽車水箱通路商AutoZone的供應鏈，不過由
於整體出貨進度低於預期，無法有效填補Advance訂單流失的缺口，導致稼動率仍偏
低，預期4Q18~1Q19仍難脫離虧損窘境，不過2H18開始生產品質已經達到AutoZone
的要求，整體出貨狀況持續轉佳，2018年的出貨量預計可達20萬顆，2019年目標是
達到28萬~30萬顆。
 柬埔寨廠及AVA 2019年目標轉虧為盈：柬埔寨廠於3Q16開始導入量產，不過生產未
達經濟規模，預計2018年仍將持續虧損，2019年有機會由虧轉盈；至於在斥資600
萬歐元併購的歐洲通路商AVA方面，2018年仍將小幅虧損，2019年的目標同樣是轉虧
為盈，英瑞在2018年再度併入一家大卡車散熱系統廠商Highway，之後還有一家廠商
預計在年底完成合併，在歐洲地區除了維持原有的產品利基之外，也規劃在歐洲設立
重型水箱生產基地，結合AVA的通路資源，加速歐洲市場的開發，提升公司知名度並
持續進行資源整合搶攻歐洲市場，合併綜效可望逐步顯現。
 2019 年營運具轉機性：由於目前訂單不足導致整體稼動率仍相對偏低，因此預期英
瑞4Q18~1Q19 仍難脫離虧損窘境，展望2019 年，除了歐洲地區的訂單將顯著成長
之外，目前最大客戶AutoZone 的訂單可望持續增加，且2Q19 開始吉利汽車及北美
客戶的訂單將開始放大，目前看來最壞狀況已落在1H18，整體營運狀況將從2Q19
開始明顯轉佳，日盛預估英瑞2019 年將順利轉虧為盈，整體營運具轉機性，投資評
等由中立調整至持有，評價可望隨著基本面持續好轉逐步回升。
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以上是某券商研究員在12/10對英瑞做的訪談報告，有一家主力券商元大-台南，應該是地緣券商早就在底部提早卡位布局，這些主力真是神通廣大，去年年初重押它看明年能否起死回生

只能用一個慘字來形容，Q1持續大虧1.84元越虧越多，同時宣布發行CB+現金增資，這幾年來併購的公司持續燒錢中，賺的錢拿去付利息就飽了，關稅的提高，柬埔寨產能再出不來，毛利會越來越慘。

看看市場 去找找什麼是股價的領先??什麼是趨勢??

回樓上的,這些都跟董事長講的一樣,要看後續效應只能等下半年的龍頭廠....以及明年的興建工程...

剛公布的Q2營收0.48，比去年同期衰退很多Orz..，毛利率也是衰退，這樣的獲利以目前股價來看偏高了，後續真的還要在觀察是否如董事長說的

這支我觀察了幾年，現在越南面臨很大的困難，從去年就開始低價競爭了，如果它跟著低價能把其他競爭者擠出去，也許可以海闊天空，但是如果低價還贏不了toto，就麻煩了

一個專誇自己產品CP值高的廠商,如果他的產品失去價格的競爭優勢....請問他還剩下什麼?!我只是一個散戶....但我真的希望董事長能聽進去這番話....如果衛浴設備真的消費者只需要花大錢打打廣告,就可以打進去消費屬性地域性很強的國家,那其他公司也照著做不就好了?看看華碩吧!看看小米在印度的成功,他們到底是哪邊成功?一個花大錢請大咖打廣告的公司,他的手機市占率成功提高了嗎?一家只賺5%的公司,他成功抓住印度人的心,他只是花錢打廣告?只是手機很便宜,印度就完全買單了嗎?

08年H1減07年H1依下列數據都為正,相信協益應該由08 Q2已擺脫利盟掉單的影響:
營業 稅前 稅後 股東 資產 淨值 08 EPS 08-07 08毛利 08-07
1.99 1.94 4.31 0.90 0.66 13.67 0.88 0.49 11.27 7.82

謝謝大大分享！
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有興趣的朋友可以看看，希望沒有歪樓～

在投資一家公司時我會先考慮基本面1.每月的年增率差異及季報成長或衰退 2.季報 eps 毛率...等成長衰退.下決定買賣時再考慮技術線型籌碼...等.以下是我投資的考慮方向.

8／22的57金錢爆有特別介紹 apple card 8億張的大商機，協益及匯鑽科就被財經名師點名，今天的三角收斂直接跳升3分鐘直接鎖漲停，預測8／23明日仍有高點可期！
以前弱勢時一直被空方打壓的蒙塵珍珠，因為默默堅持努力終於也開始走出坦途，希望公司繼續努力經營交出亮麗的財務表現，才不枉一路走來一直支持公司派的投資人。

近期因為大陸許多城市開始進入實施國六排放標準,所以關注這家公司.前幾天去電詢問公司發言人,現在各城市7月份已經進入國六排放標準,請教一下公司現階段接單狀況如何?得到的答覆是,
A:目前市場需求降溫是主要問題,大陸是全世界最主要車用市場,也占公司營收將近50%,在去年市場需求下滑之下,對業績影響頗大.至於下半年訂單狀況來,確實已經有出現回溫跡象

對皇田的看法跟之前一樣(2017.10.16)，問題也跟之前一樣，長期就是不行或者平庸的公司，跟4,5年前剛進入中國不一樣，這幾年皇田一直都跟中國培養起來的local廠商競爭，而且並沒多優秀。

另外什麼叫做寡佔，那得要至少毛利不跌，這才是霸主，市佔率第一不叫做寡佔。

總之就算以後皇田營收回溫，皇田就只是個平庸的公司，想賺價差買賣要小心。

Tenshi大,
關於皇田與中國當地廠商競爭情況，有更細一點的資訊可以分享嗎?

寡占是指行業寡占(汽車捲簾市場規模本來就不大+汽車業封閉特性)，這對於利潤會有一定防護能力但仍然是車廠議價能力較大，現在車市不好，車廠當然也不可能給零組件廠好過。
過去幾年皇田的營收成長來自與VW的配合(中國車市、SUV)，而現在不論是中國還是全球的車市，狀況如何我想不用多說，這個就算是霸主BOS也一樣會受到影響的。
目前皇田的單主要都是遮物廉.側窗這種毛利較低的品項，天窗占比相較過去下降不少，這是毛利率滑落最大原因。

To m77635810,
抱歉，我當時看到有個法人的研究報告有說明，中國有兩三家主要競爭者也在做這個部分，但那時分析就給皇田在長期投資方面打了XX，但似乎忘記存檔，沒留下記錄^^;

我剛剛去找了一下，還是找不到那個法人報告，其他的法人報告都不寫中國競爭者，所以這個只能請你自己找了～～～

我的看法 第2季營收不錯 獲利年增率卻意外衰退 尤其營益率跟去年相比 這陣子股價太樂觀馬上修正

請問各位有在追蹤 "新麥" 這支股票的專家, 最近股價在除息後一直沒起色, 是單純的反應營收不佳嗎? 還是有其他原因?? 謝謝!!

應該跟中國經濟成長逐漸趨緩，導致各廠商展店速度也放緩，所以有影響到，已上是個人淺見....

呂國宏的離開應該也有一點點關係....
不過這種深耕市場這麼久的公司, 應該不會因為總經理走了就影響很大...

@劉亦宸 那是2009年發生的工安意外，這幾年也沒有類似的事件了。

聖暉基本面的確非常好，但應收帳款週轉率近兩年來只有105年第3季及106年第1季大於1，104/2Q~106/1Q平均只有0.9，與漢唐(平均1.66)、帆宣(平均1.38)、亞翔(平均1.29)相比這部分就比較弱了，且過去不久才受到勝華倒帳的衝擊，虧了2億元，不知聖暉公司是否有努力在改善其收款條件或收款政策。

今天才注意到股東會和董事會已經通過要把蘇州聖暉在A股上市，似乎有機會複製朋億經驗。

@Nay就以朋億在A股上市，對股價來說看起來沒什麼影響

請問樓主可以補充估價部分嗎? 感謝好文分享~

1.確實無水產養殖，生產基地應該是指未處理過的羽料送到越南湄公河及昆山地區這邊做一個清洗和處理加工，造成誤會謝謝您點出來!
2. 27%這數字是指美洲占總營收27%，77%是只單純就成衣這一塊有77%是到美洲的。
3.不是業內人士哦，小弟是剛畢業的學生。
4.羽絨報價走勢圖可以查詢中國羽絨行情，紡拓所，Euromonitor International，這邊應該會有想要得資料。
5.羽絨產品和一般成衣的毛利率差距相當大，無法確切得知庫存的種類比例是多少，所以估價部分相對困難，尤其是存貨相當龐大的公司。

光隆發放特別股 不曉得各位是否願意認購

請問版大如何看待目前廣越的競爭？兩家公司的差異在哪裏？

TO 林柏宏
比對107Q1 B/S、108Q1 B/S，你沒發現什麼科目不見了? 哈哈 言盡於此

To Howard Hu
看了老半天，你說的不見了，是指合約資產還是香港崇友？（看不出來之誘惑中...）

To Howard Hu:
恕在下眼拙、功力低微，看不出來。

108Q1平均存貨=(1,946,871+2,050185)/2=1,998,528
107Q1平均存貨=(2,206,677+1,370,011)/2=1,788,344
(問題出在107Q1 IFRS不重編，所以107Q1在建工程只能用抓的，FS P.45)
應考慮在建工程納入存貨
108Q1存貨周轉率=726,135/1,988,528=0.3652
107Q1存貨周轉率=952,091/1,788,344=0.5324
(0.3652-0.5324)/0.5324=-0.3140
本期存貨周轉率較去年同期下降0.3140
分析:
雖存貨周轉率下降約31%，但毛利率增加3%，故可以推測公司競爭力增加，故增加囤貨的動作，用以應付未來的合約。
且，電梯產業一年報價一次，多在年底進貨，故Q1存貨周轉率降低也是可以理解
結論: 崇友股價未重大利空及劇烈變動，尚屬合理