但是在房市那麼不景氣的情況下，還能維持這樣的獲利已經算非常不錯了，一般傳統的傢俱行已經倒了很多間，可以觀察詩肯的獲利跟買賣移轉棟數有著很大的正相關，加上併購的nova，以它現在的股價是被低估的。

Nay你好，以上針對你的問題提供一些我個人的意見。
1.合併過後會不會有綜效? 如果企業在合併後，在長期而言，企業光從購買家具原物料議價能力提升就是綜效提升(銷貨成本降低。)；在短期而言，可以將家具設計部門從原本兩個合併到一個減低人事費用。或是將原本的管理階層人數減少就是綜效提升。這也是法人研究部門在進行企業併購中最常說服的點就是人事費用降低，使整體獲利上升。
2....前幾年寫的回應也都在上面，詩肯一直以來的題材都是新品牌、展店等等，但營收卻沒有相對應的成長，銷售費用與營收增加的速度不對等... >> 房租是營業成本，不是銷售費用。
3.為什麼不用Hawaii Furnishing名義進行收購? 雖然詩肯創辦人是以Hawaii Furnishing在新加坡起家，但集團主要資產、損益產生百分比都是在台灣。所以可以說是一家新(加坡)皮台(灣)骨的公司。

思豪你好，以上針對你的問題提供一些我個人的意見。
1.打電話問發言人。不管打給哪家上市公司的發言人每個都會說他股價太低(可以打給大同看看。)。所以不足以構成優點或內部人資訊。而且真的太低表示必定有內線，你覺得它會告訴一個打電話來問，或是持股不到1%的股東嗎?
2....她說因為原來的公司打算從事其他的業務...>> 表示對於進入低價家具市場沒研究，只是機緣促成這筆交易。(就算是原本在家具市場，但高低價就會形成一個明顯的區別市場。例如:蘋果突然進軍低價手機市場(我指的是萬元手機，不是跟其他產品比稍微低價。)，那原本面對的競爭就會有巨大的不同。而且進入低價市場是否會拖累原本品牌的高端形象，還有待商榷。)(也有可能IKEA進入原公司主要市場，預估有可能會影響到未來展望，所以出脫也是有可能。)
3....房市那麼不景氣的情況下，還能維持這樣的獲利已經算非常不錯了，一般傳統的傢俱行已經倒了很多間...>> 詩肯是上市公司跟那些私人經營、資本額不大的家具行應該不能一概而論。
4....可以觀察詩肯的獲利跟買賣移轉棟數有著很大的正相關...>> 已在前面說明此數據內有很多組成成分並不能一概而論，而且我回歸分析了一下年銷售與該數據並沒有重大正相關。
5.股價有沒有低估? 市場說了算。而且詩肯屬於百貨類股票，股價大多跟著大盤走且上下速度通常並不如電子類股票。觀察你在本篇一直積極看多，加上近幾年股價維持區間的時間較多，如果接到的較高成本一般做法有幾種供你參考 1.停損出場，資金往更好的去處。2.加碼攤平，說服自己是在存股。(雖然有沒有符合存股的定義就...。)

1.公司的發言人並沒有跟我說她覺得公司股價太低，是我自己覺得的。
2.確實跟買賣移轉棟數有很大的正相關，你觀察近8年的eps跟買賣移轉棟數就可以知道了，在景氣不好的時候，詩肯用一些比較促銷的方法來維持營收，所以造成毛利率下降但營收維持的還不錯，這點我覺得公司有在進步。
3.公司發言人告訴我 ，優渥實木前幾年也關了好幾間，優渥實木應該也算是資本額蠻大很有規模的企業吧？
4.市場並不是常常有效率的，這基本的價值投資人應該都非常了解，市場有可能長時間低估某些股票是非常有可能的，所以才會有人能打敗大盤。再來我並沒有看多這家公司，觀察公司的年報可以發現這家公司常常過於樂觀，有些講過的話並沒有兌現，從這點看來就會扣不少分，但是我覺得這家公司的經營管理階層還算認真也蠻會節省的。
5.我的成本在44塊多（再併購nova時，開始研究並買入），如果詩肯能維持以往獲利再加上nova，我是覺得他現在被低估不少。

另外，在詩肯的財務報表細項可以看到，租金它是歸在營業費用而不是營業成本。

另一個不確定事件就是,美國如果開始打擊海康威視之後,不知鳳凰光學與協益蘇州的關係如何變化?還好協益早已經有降低股份比重了。

協益到現在都沒有公佈股利
到底是在幹嘛呀
有大大能分析一下現在協益的狀況嗎

力挽狂澜中啊....

今天公佈囉
1. 董事會決議日期：108/05/06
2. 股東配發內容：
　(1)盈餘分配之現金股利(元/股)：2.00000000
　(2)法定盈餘公積、資本公積發放之現金(元/股)：0
　(3)股東配發之現金(股利)總金額(元)：206,080,000
　(4)盈餘轉增資配股(元/股)：0
　(5)法定盈餘公積、資本公積轉增資配股(元/股)：0
　(6)股東配股總股數(股)：0
3. 其他應敘明事項：
無。
4. 普通股每股面額欄位：新台幣 10.0000元

不好意思
上述的內容要更正
經確認後
2018毛利率（排除人工+折舊）約52%而非59%
所以相較2017年是下滑的
但我仍然看好在銷售規模成長之後
對於毛利率可以有所提升

不知道TPU進度如何，落後邦特好幾年。
經營者押注大陸，可惜進入太晚，產品門檻不高，研發能量待加強，公司真正稱得上三類高階醫材很少很少，吃老本Closed suction。毛利掉就是掉，沒有理由幫他拆解解釋&還原，台積電、大立光也是擴廠很大、增加很多人工，同業邦特也是擴廠在菲律賓，毛利還是能維持。

毛利率有上來
才是股價爆發的時刻

營收明明跟不上還砸大錢擴廠, 然後現在這個時局還要再投入大陸市場, 必有高人指點

請問近幾年存貨周轉率大幅下降，負債占淨值比大幅上升，要怎麼去解釋呢?

回Chih Chen 就是營收成長動能降低，公司才要尋求新的市場領域，舉債還是要看公司是不是有什麼新的領域布局。如果覺得公司在嘗試新的領域是不好，那才是真的是走下坡了．就以投資人的角度去思考；看你買不買公司在新領域的嘗試、具不具備可行性、公司狼性了

以上針對版主所提的"為何關注"提供一些個人的意見。
首先，在財務邏輯方面有點難以說服人、通順。因為以未來會愈來愈多人洗腎，所以投資杏昌(1788)我個人是難以被說服。因就算市場部分逐年增大(市占率分子上升)，但如果潛在競爭廠商也可能從國外直接進入國內市場(市占率分母上升)那麼對於杏昌(1788)而言市占率是變小的。舉例:以上你舉例被代理的公司收回代理權，轉而直接經營台灣市場(市占率分子上升；分母也上升。)的話，杏昌(1788)有甚麼特色可以區隔潛在競爭者。

如果你想以複利計算未來的投資報酬率，那麼投資資金必須是長期資金，但該公司股價每張約9~10萬元且每日成交張數較低表示這家公司流動性較市場主流存股概念型股票低。且使用存股方法進行投資選擇表示該公司必須具有長期的投資競爭優勢。通常這種產業經爭優勢也會相應需要長期的研發形成知識產權障礙，或是長期耕耘市場形成壟斷、法規障礙或是消費者習慣奠定所形成。但這一般在以代理、代銷為主要業務公司較難以看到。

而且從消費者出發，你會指定蘋果公司出品的IP手機，還是聯強代理的蘋果公司出品的IP手機。我相信對於醫藥、醫材這個講究功用而非品牌的市場會在有新競爭者可以提供同質產品但更低價時，消費者轉移速度會更顯著改變。

佳醫。杏昌這類股 歷年獲利穩定 。現金殖利率6～8%市場給予本益比15.價格合理 。負債比逐年下降。定存股可考濾

版主你好，以上你文章中的數據及新聞可能都是來自事實。但想請問就算以上都是對的，根據你的想法目前是要做空你所說國家的主權債務嗎? 光從你文章發布的2018年12月開始累積空頭部位，到現在2019年4月你每百萬歐元的債券就會損失約30個基點，而且這還不包含借券費用，還有應付上手利息等費用。

我想說的是你提到關於國家在進入歐盟後會喪失部份經濟、財政自主的觀點，從歐盟才剛成立的時候就有人提出了。對於投資實務而言，國家主權固定收益產品的分析方式除了你提到的基本面資料外，在短期真正重要的是籌碼面、技術面及基本面中通貨膨脹數據、殖利率曲線及國家中央銀行的財政、利率政策及當時各國基準匯率利差才是真正的重點。

而且在邏輯思維上你的文章太過單一，缺乏基本面以外的分析方式。舉例:石油愈來愈少，所以石油會愈來愈貴。請問2019年現在的石油價格在這10年中有算相對高點嗎?

最後如果以上還不能說服你，我建議你可以看看日本主權債務近10到20年的表現，日本的經濟表現比歐洲更弱，債務占比更高。要等日本破產我建議先幫你孫子做空可能比較有機會。(誇飾。)

以上僅為我個人觀點，可能與生活背景及個人經歷有關所造成的主觀偏見。

減免營所稅 帶來的EPS ,少子化人口減少，長期來看找不到什麼能成長的理由，也許可以從財報上下手，帶來獲利，但長期來看不會有太驚人成

107年獲利已經比106念年成長倍增。是近來外資加碼投資。

以高鐵借貸的金額，目前恐怕是國內金融業屬一屬二的大咖，加上國營事業的色彩，且本業獲利部分年有成長，對於利息高低談判籌碼較具優勢，未來利息成本負擔應可逐年降低，未嘗不是推升股價的助力。

對文中所提利息負擔部分，實際高鐵在金融業的借款數字，應高居國內公民營企業前幾名，以其公營色彩，加上寡占形態，且近幾年獲利逐年攀升，極具利率高低談判優勢，未嘗不是成本降低籌碼，及推升股價的動力。

比較大的問題是營收還在衰退中!
這兩年營收都是衰退的! 去年營收掉了14.99%...今年累計到10月,-16.18%

請教前輩，鑫永銓2017年前三季其他部門的損益仍處虧損，公司也表示持續減產重型輸送帶，請問是否在輕型輸送帶有重大突破？或是定價能力再增加？沒有的話未來幾年的業績豈不是要棄之不顧了？

鑫永銓 去年Q3 營收成長（YOY 年增率） 開始轉為正成長
去年Q4 營收YOY 也都布20%以上 ！ 同時去年Q3 獲利能力也轉為成長（毛利率,營益率，淨利率）

https://www.globalcyclingnetwork.com/video/even-more-hot-new-...
第一段訪問是外國媒體介紹鑫永銓的複材車架

而且鑫永銓的官網大改版，以複材為首要介紹產品，有新氣象，期待轉型有明顯成效的那天
https://www.hyc-king.com/index_en.php

重點在財報要持續追蹤喔，還有相關新聞，說不定有切入的機會

劣幣驅逐良幣，投資人和消費者的選擇，關係到黑心公司的成長壯大進而影響其他公司的生存，到頭來最大的受害者還是消費者本身。希望大家謹記劣幣驅逐良幣

看了樓上一堆留言只覺得好笑...股價到底浴火重生了沒?
另一家也屢屢發生食安問題的大廠, 大家怎麼都視而不見哩?
究竟是健忘還是工讀生上身啦??

所以我都盡量避免這2家,以股票來說味全對我真的沒有說服力

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不止損都是自欺欺人

高點70 到現在已經太多了
根本不能預期凹單

目前太高囉買不下手

預估 2017 EPS 3.4，文章在6月發布，依照12月營收推估，好厲害。依目前股價，好買點需要等待。

感謝 cc.yu1007 精闢分析, 好公司持續觀察中

這家所謂水資源的公司超神秘的，為什麼營收會衰退？

這公司營運模式有像電梯業、影印機業呀 ! 賣的其實是後續服務，不過越南方面好像不如預期般的好，直到現在除了台塑越鋼也沒實質貢獻，另外大陸因收款疑慮多停留在大型國營企業，以鋼鐵、石化業為目標，在這幾年鋼鐵、石化業都不算良好的狀態下營運成長大概也有限，只能看後續公司的策略如何因應了。