108年營收成長，獲利卻衰退，主要原因是108年採用新的會計準則IFRS16，承租的資產需認列使用權資產及租賃負債，並且在損益表認列折舊及利息費用，指使獲利受到壓縮，雖然折舊並非實際支出，但是卻實際影響獲利數字進而影響配發的股利，股價自然也會反應。現在才弄清楚算是晚了好幾拍，但也算上了一課，分享給有想要知道的朋友，有興趣可以參考這篇新聞https://www.wealth.com.tw/home/articles/21272
樂觀一點想，僅是會計準則改變，或許未來折舊提列完畢，獲利可以回到正常水準。致於疫情也是不容樂觀的變數，期待疫情盡快過去，投資市場恢復平穩的一天。

公司已經公告了108年全年的個體跟合併財報
建議看一下「個體 」
108比107營收少了2.58億
成本不變45% 所以毛利同107一樣是55%
費用反而還比107少了5000萬 近7億（107是7.4億）
所以最後淨利剩1億
合併報表就是把新加坡nova加進來才讓營收看起來成長 但nova也才貢獻約1600萬淨利
所以全年是1.16億
損益表沒有費用大增的現象
純粹母公司詩肯營收下滑 導致毛利不變費用不變 利潤下滑

謝謝roche大大回覆，的確是因為台灣區銷售衰退，導致獲利下滑沒錯。只是從現金流量表觀察，還是可以看到折舊費用相較於前年大幅增加，損益表總費用雖沒有增加，但費用率略為增加5%，猜測應該還是有一部分營業費用轉列折舊，如此造成的結果是營業現金流反而較前年成長許多，不知是否可以解釋為企業保留獲利?小弟剛開始學習閱讀財報，因為第一次看到這種情形，其實不確定怎麼評價，個人看法是公司雖然台灣區銷售不佳獲利衰退是不爭的事實，但一部分衰退的原因是否也來自於會計原則的改變，因為營收衰退了15%，但營業利益卻衰退48%。不知道各位大大有沒有甚麼看法，純做學習分享，歡迎多多指正，謝謝!

加油 財報之路堅持走下去你會成功的 我覺得看財報討論的好處就是大家看到的資訊是一樣的 如果解讀不同 可能某方誤會了 所以我也常常誤會 但每次釐清後又會更搞懂 隨著時間就會累積 其它的投資分析方式容易最後都會變成各說各話 財報比較不會
另外詩肯我前買過 也全賣掉了 其實我覺得最大的問題是nova並沒有當時宣稱的淨利貢獻那麼多 甚至用本益比的角度來看 ⋯可能還買貴了

等了好久 , 終於來到了 5x-6x 感覺可以拿出來看看了~~ : D

若以工業程控來說,我認為國內龍頭應為6192巨路

產品不同啦

我大概看了一下恒達的產品內容多為傳送器與switch,與巨路滿相像的阿?
還是我lost掉了甚麼?

Biotech大
從4Q18開始就顯現效益了呀0.0 還是您的起色標準是50% XD
4Q19會緩和下來是因為4Q18基期較高

其實 我發現這間有個很好玩的點~各位可以觀察一個項目 我把它稱為內行人投資法
各位可先去GOOGLE點選董監持股然後看鍾老闆的女兒他每個月買賣點超漂亮的
每次她女兒買的價位價格都是低點

從2018年7月-12月股價61-72元左右進場，是相對低點，
我對照股利3元來估，老版女兒只能算是合理價格進場.....沒有追高
我比她晚在2019年間74元買入....有點小貴但長期還可接受....

董事長異動...由其女代理掌舵, 需密切觀察未來走向

您好：
最近在觀察國精化，想請教您文中所提到的ASC及ASP的計算公式為何？謝謝

Hi axlkaku,
年報中的產銷量值表裏面有喔

公司將開發 新材料事業在特用樹脂,有四項 : 太陽能背板膠 ,鋁塑膜貼合膠,特殊膜材貼合膠,特殊塗料樹脂.

目前的石油價格跌成這樣，如果只考慮石油價格，國精化股價會是一個很棒的投資...

怎麼知道同店成率?
這些資訊都是公開的，寶雅每年開多少家分店，皆會有資料，寶雅網站都有門市查詢的資訊，若自身有在做統計，即可知道當年度新開多少家，扣除後，在除上當年的營收，跟去年比，不就是同店成長率?
切莫用過去的財務數字來看零售業，在翻轉時刻，零售業的報表往往是最好看的，至於零售業領基本工資，沒甚麼問題?
人事費用不只是單人每用費用的問題而已，須考量的是店的坪數和人力上的使用，以及後勤的支援等問題，不只是單一面相的問題而已。
誠如上面一位訪客引用馬克吐溫所說的:路燈對於酒客的意義支撐大於照明。
還有小弟並非是公司內部的人，只是對零售業有些皮毛的了解，若有誤的地方還請各位益友多多見諒。

我們是投資公司，看好他長期的發展，並不是投資股價...董監及家族持股比率高，而且持股穩定，不會因為股價高低做價差，認真經營本業，董監的酬金也很低，而且從年報上可以看到員工平均服務年資上升不少，代表公司越來越重視員工的福利。

樓上的計算同店成長到是不覺得很妥當,以我個人觀察到的門市狀況,寶雅許多舊店,很多地方看到都還是很多人,但以近期公司開始在一級戰區開的店面,例如開在台北市區的"新"店面,卻是消費人數普通,問了許多台北當地女生朋友,大家都說寶雅不是熟悉會去買的店,因此還沒有這樣的消費習慣,簡單來說,從資料來看,寶雅在台北開了不少新店,這些東西造成了店面增加,但營業額增加程度還有限,這個問題在過去一年內就已經從股價去反應了,法人擔心擴張店面會增加許多成本,這樣的狀況可能會使得獲利衰退,但是從成績來看,寶雅的獲利是持續成長的。

當寶雅進入了新的地區,當地消費者是需要時間來購買他的產品的,因此可以看到增加店面營業額增加,但是平均來看確是減少,這是很合理的,只要擴展店面的速度很快,這樣的現象都可接受的,很少有企業一直開店,每一家新店都馬上營業額就跟其他老店一樣,寶雅已經是美妝界的全聯,短時間內很難被同業取代

公司也透過建立更多的物流改善系統,提高工作效率,所以實際上公司是在很多地方做了努力的,這也創造了毛利率持續維持高檔,獲利持率成長。

一個企業在推動自動化以及改善效率的過程中,一定會出現寧願不補人,事情根本做不完,被員工罵,因為請了人,就要對員工負責,你不能說,等到許多都自動化後,人不需要那麼多了,所以就把員工裁掉,因此相信公司的成長

另外網路購物的影響,以女人愛美的天性,問了一堆人,許多女生都說還是會去實體店面買,這樣大家可以看到,百貨公司的價格明明就是貴的,但是周年慶還是一堆人去買

神奇的公司!!
一堆看衰,還繼續2位數成長。
到底核心哪在哪?

個人解讀，參考就好。

月營收逐年下降的確不是什麼好現象，但是看它的毛利率並沒有下降，稅後淨利率還反而逐年上升，我個人的看法是它讓費用下降的比營收下降還多，這間公司控制費用支出的能力相對強。

不過看它減資的理由，嘖，我個人覺得這間公司是不怎麼長進的公司就是了，現金多卻不是去增加投資，反而把錢還股東（Hey 你投資我的這些錢沒用，還你。）

會不會是成長已經不會有爆炸性成長，所以藉由減資來提高EPS?
如果減資25%，而EPS也成長25%。
是否這家公司還具有期待性?

看新聞稿的內容是為了提高ROE及現金充足(如保留可能會被政府課稅)，只是後續可能要多觀察獲利能力有無下降。

對於減資一向沒興趣，目前暫時剃除投資名單

我比較好奇為甚麼總經理和副總在近幾年出清持股....

我也雲裏霧裏 現金增資似乎是私募給策略夥伴 金士頓 跟 研華

前幾天美林證券發佈的分析報告, 群聯目標價為230 (對比 大摩目標價388, 野村證券400), 差異頗大.
朋友分享了一份針對該美林證券分析師Simon Woo過去幾年的分析報告比較, 大家參考一下.
不知大家對於美林證券這次發佈的分析報告跟群聯目標價, 有何看法?

https://1drv.ms/b/s!Au6eDHBV3vZHnz7E6gVhRRhJGczw?e=Eoa3m0

所以看了該分析師很不準的報告該反向買入嗎？

很完整的說明與分析。感謝您的分享。群聯，穩定業內發展，專注本業。若價格落下，可以多加考慮。

"現在看來高鐵一年營收大約就在400億左右。" 這個結論+假設明顯將會是錯誤的.

就未來規劃高鐵南沿的路線來看，支出與收益實在不成比例，雖然有公共設施的考量，但就經費與長期收益而言，投資有待商確。

台灣高鐵隱藏一個工程上的危機，就是中南部地區因超抽地下水而造成的地層下陷問題。由於政府始終拿不出有效對策，有些地區下沉速度高始終超過每年六公分的警戒值，這種泪陷速率可能在十年內就會對高鐵的行車安全形成嚴威脅。這是財務數據上看不出來的潛藏危機，值得投餈人密切關注。

以台鐵看高鐵政府會依公共運輸為名不匯成壁紙但配現金股利我是不敢奢望

旭隼的強項除了客製化能力高之外，按董事長的講法，雖然不推自有品牌，但他們也仍研發新的UPS技術，這從公司資料中看得出來，我相信這是他們爭取代工的利基，因為客戶看得到他們的設計能力。

如有注意7月份在證交所的法說，董事長表示，Tesla在做的儲能系統相關技術，旭隼也早就準備好了。

財報看起來蠻漂亮的，但股價實在太高了
這也是股資台股的一個兩難
好的股票幾乎都貴的驚人 !

Q3 季報出來了，這個毛利率趨勢實在是太驚人了，連續七季逐季上升...

我總認為代工行業像攀藤有一種虛小額試試無訪程長得看人吃飯鴻海一例

這個時候應該等2個月崩崩
在買阿XD

2月份 武漢肺炎人心惶惶 還會有人衝去KTV嗎?

武漢肺炎曲線何時下降都未知,代表利空還在,所以應該很容易判斷

2月營收暫看沒有太大影響，但要看最後台灣有沒有大流行。