天虹(6937) 的每股盈餘

目前已找到市場對 2026、2027 年獲利的方向性估算，但仍需用最新已公告的季度營收、毛利率與 EPS，檢驗上半年實績是否支撐全年假設。

今、明兩年 EPS 主流預期為高成長，2026 年約 5.5～6.4 元、2027 年約 9.4～10 元，主因是先進封裝設備出貨放量、毛利率回升與固定費用獲得營收規模攤提。

獲利預期呈現跳升

天虹 2026 年有望由 2025 年低基期明顯復甦，2027 年則延續成長。 - 2026 年上半年 EPS 已達 2.54 元，Q2 單季 1.58 元，營收年增約 34%。 - 市場估計全年 EPS 約 5.5～6.4 元，代表下半年仍須維持較上半年更強的出貨動能。 - 2027 年預估落在 9.4～10 元，成長假設較依賴新設備由驗證走向量產。
這是營運結構轉向先進封裝後的獲利修復情境。

營收放量帶動利潤率

EPS 的核心路徑是設備與零組件營收增加，帶動毛利及費用率改善。 - 先進封裝、光通訊／CPO、Micro LED 的 PVD、ALD 設備，是設備營收主要推力。 - Q1、Q2 毛利率約 41.8%、41.7%，已較 2025 年中段改善；高毛利設備占比提高是後續關鍵。 - 營益率由去年同期約 6%升至 Q2 的 16.0%，反映營收規模對研發與固定費用的攤提效益。
因此，營收成長能否同步轉化為產品組合改善，比單純接單金額更重要。

預估建立在逐季出貨

市場的基本假設，是 2026 年下半年設備交機續增、2027 年新產品開始貢獻。 - 訂單能見度已延伸至 2027 年首季，管理層預期今年營運逐季走揚。 - PLP PVD 已交機驗證，Descum、ALD 及 EUV 相關設備仍有認證與導入節奏。 - 零組件需求可提供較穩定的營收底盤，降低單一設備專案波動。
若新設備如期通過客戶驗證，營收與毛利率上修將是 EPS 超預期的來源。

偏離預期的變數仍高

天虹的 EPS 彈性大，也意味設備交期與產品組合會放大季度波動。 - 客戶資本支出延後、驗證進度不順或設備 ASP 下降，可能使營收認列遞延。 - 若低毛利設備或零組件占比提高，毛利率未必隨營收同步上升。 - 匯率、原物料與海外布局初期費用，以及化合物半導體需求復甦速度，也會影響業外與本業獲利。
較適合以「出貨節奏、毛利率能否站穩、驗證是否轉量產」三項條件追蹤預估可信度。