天虹(6937) 的本益比評價

若以「目前可得的實際本益比」比較，天虹暫時無法做嚴格的同業橫向排名；但若以市場對未來獲利的定價來看，屬於偏高評價、成長溢價明顯的半導體設備股。

目前股價約 291 元，資料庫顯示近四季 EPS 與本益比暫無有效數值，因此不能直接拿最新 trailing P/E 與同業逐一比較；股價淨值比則約 5.54 倍，市場並非用低估值在交易天虹。

用預估獲利換算：市場給的是高成長型評價

市場對 2026 年 EPS 的預估範圍約 5.43～6.40 元。以 291 元換算：

也就是說，現在價格約在交易 45～54 倍的 2026 年預估本益比，而非以 2027 年獲利來看才接近 31 倍。這代表市場已提前反映先進封裝、面板級封裝、CPO、Micro LED ALD 與 EUV 檢測設備等未來成長。

與「真正可比」的設備同業相比，怎麼解讀？

天虹的產品涵蓋 PVD、ALD、鍵合／解鍵合、蝕刻與零組件維修；同業比較不能只看一般設備廠平均值，因為公司被市場視為有新產品驗證與先進封裝選擇權的成長股。

不過，若用估值特性區分：

• 成熟、獲利穩定的設備／零組件公司：通常市場給予的評價較著重既有訂單、現金流與獲利穩定性。
• 天虹目前的評價：較接近「轉機＋高成長題材」類型，願意給較高倍數，前提是未來設備驗證、接單與出貨要落實。
• 有評估指出，天虹歷史上的預估本益比區間約為 40～60 倍；若以此基準，現階段約 45～54 倍並非特別便宜，但也尚未必然處於自身歷史評價的最極端位置。

結論

相較一般成熟型同業，天虹偏高；相較自身「高成長設備股」的歷史評價帶，則大致在中段到偏高區。

這個價位的關鍵不是「本益比能不能再高」，而是 2026 年 EPS 能否真的落在 6 元以上、並朝 2027 年近 9 元以上的獲利規模前進。若成長兌現，評價會隨獲利增加而下降；反之，若 PLP、EUV、ALD 等設備驗證或出貨遞延，市場原先支付的成長溢價便可能快速收縮。