億光(2393) 的每股盈餘

億光 EPS 的歷史變化主要由需求循環與產品組合改善交替推動，呈現「2021高檔、2022–2023築底、2024跳升、近年回落」四段變化。

2021高檔後轉入需求修正

2021年單季 EPS 多在 1 元以上，2022年則逐季走弱、第四季轉虧，核心是出貨規模收縮。
- 主因＞次因：終端需求降溫與客戶去庫存，使營收由2021年中高檔連續下滑。
- 毛利率雖大致維持在中高20%，但稼動率下降使固定成本負擔提高。
- 因此這段 EPS 下滑主要屬周期性需求因素，非單純費用失控。

2023築底，2024規模與獲利率同步回升

2023年 EPS 先低檔盤整，2024年各季明顯拉高，是歷史獲利改善最強的一段。
- 主因＞次因：營收自2023年低點回升，2024年第二、三季單季營收站上較高水位。
- 毛利率一度突破30%、營益率同步改善，顯示營收回升帶來營運槓桿。
- 2024全年 EPS 走升亦含業外挹注，故本業改善雖明確，但全年增幅不宜全視為可複製。

產品結構優化是長期底盤

高附加價值產品占比提高，是支撐獲利率較過往穩定的結構性因素。
- 主因＞次因：不可見光占比由2017年的約兩成提升至2023年的近四成，車用與高階消費性產品亦逐步擴張。
- 公司同步縮減一般照明、低階顯示等競爭激烈產品，有助降低價格競爭對毛利的侵蝕。
- 折舊下降與費用控管屬次要支撐，使營收未大幅擴張時仍能維持較佳獲利體質。

近年波動仍受訂單、匯率與成本左右

2025年後 EPS 回落、2026上半年仍偏低，反映短期外部變數仍可蓋過本業改善。
- 主因＞次因：背光與消費性需求疲弱、客戶拉貨保守；其次為匯率損益波動。
- 2026年前兩季毛利率降至約24%，原料成本與人民幣匯率壓力直接壓縮本業利潤。
- 因此，不可見光與車用的成長具結構性意義，但訂單循環、匯率及原料成本仍決定各季 EPS 的彈性。