富喬(1815) 的每股盈餘
最新 EPS 為 1.45 元，季增 83.54%，連續 4 季成長，創 40 季新高，近四季 EPS 為 3.29 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
0.54 |
0.75 |
0.79 |
1.45 |
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近期 EPS 變動原因？
近期 EPS 上升主要來自高階玻纖產品放量與毛利率擴張，其次是營收規模持續放大，業外收益則放大第二季獲利；本業動能偏結構性，但高檔續航仍取決於產品升級與報價能否延續。
獲利跳升的優先順序
富喬第二季 EPS 由首季 0.79 元升至 1.45 元，主因是毛利與營運槓桿同步擴大。
- 主因：毛利率由首季約 36% 再升近 40%，高於過往水準。
- 次因：營收續創高，產能與固定成本被更大出貨規模稀釋。
- 補充：業外收益增加，使稅後淨利增幅高於本業。
因此，EPS 加速並非單靠營收成長，而是「量增＋利差擴大」共同推動。
高階產品拉高毛利體質
產品組合升級是本輪獲利改善最具延續性的基礎。
- AI 伺服器、高速交換器帶動 Low DK2 出貨比重提高，單位附加價值優於傳統料。
- Low CTE 已進入客戶認證與逐步放量階段，為載板應用增添後續動能。
- 紗線利用率若持續提升，將進一步降低閒置成本、支撐毛利。
高階產品占比與良率持續提升時，毛利率才有維持高檔甚至再改善的條件。
報價與匯率帶來短期彈性
供需與業外項目會放大單季 EPS 波動，未必完全複製到後續季度。
- E-glass 供給偏緊、報價上行，有利近期利差，但漲勢具景氣循環特性。
- 玻纖布仍是高階 PCB 上游瓶頸，需求與訂單能見度支撐價格。
- 匯率及業外收益會使稅後獲利偏離本業趨勢。
所以第二季的跳升幅度含有外部助力，觀察本業時應優先看毛利率與營益率。
延續關鍵在高階產能與需求
本業趨勢偏正向，但 EPS 未必每季線性上升。
- 下半年若 Low DK2、Low CTE 出貨如預期提高，產品組合可續撐獲利。
- 泰國新廠產能已獲客戶預訂，預計 2027 年第三季量產，是中期擴張來源。
- 風險在於高階料認證或良率遞延、報價轉弱，以及匯率反向波動。
投資判斷宜以高階產品占比、毛利率與稼動率能否同步維持，作為 EPS 延續性的核心驗證。
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？
今、明兩年 EPS 預期維持高成長，市場估計 2026 年約 4～5 元、2027 年可望挑戰 7～9 元以上，主因是高階低介電產品放量、報價與毛利率提升。
EPS 成長輪廓
2026 年獲利已明顯加速，2027 年則看產品升級與新產能接力。
- 2026 上半年 EPS 已達 2.24 元，第二季單季 1.45 元；毛利率由第一季 35.97% 升至 39.97%。
- 近四季 EPS 為 3.29 元，代表市場預期下半年仍須維持高檔獲利，才能落在全年預估區間。
- 2027 年成長基礎來自東莞轉作高階料與泰國廠下半年逐步量產。
因此，明年成長不只是出貨量，也高度仰賴單位獲利提升。
營收到毛利的推動鏈
核心是 LDK2、Low CTE 占比提高，帶動 ASP、毛利率與費用率改善。
- LDK2 出貨占低介電產品比重預期於 2026 下半年提高，且售價顯著高於 LDK1。
- 特殊玻纖產品上半年已占營收 55%，高階料放量可推升營收與毛利。
- 產能利用率提高可攤薄固定成本，但新廠初期折舊與良率仍會影響費用端。
EPS 能否續升，取決於高階產品組合能否抵銷擴產初期成本。
預估差異反映假設不同
外部預估對 2026 EPS 約落在 3.3～5.1 元，2027 偏樂觀情境上看 9 元以上。
- 較保守估計主要採較低毛利率，反映一般 E-glass 與擴產成本的不確定性。
- 較積極估計則假設 LDK2 快速滲透、毛利率續升及泰國新廠如期貢獻。
- 因預估分歧大，較適合把 EPS 視為產品組合與報價的條件式結果。
目前已實現的獲利趨勢偏強，但全年數字仍有下半年執行門檻。
可能偏離預期的變數
EPS 上下修的關鍵，在需求節奏、良率、價格與匯率，而非單一營收數字。
- 上行因素是 AI 伺服器、交換器與載板需求更強，LDK2／Low CTE 認證與出貨快於預期。
- 下行風險包括高階料良率爬升不順、泰國廠量產遞延、同業新增供給壓抑報價。
- 公司約半數營收涉及美元，匯率波動可能同時影響毛利與業外損益。
因此，後續應以高階料占比、毛利率與產能利用率是否同步上升，判斷 EPS 預估的可信度。