上游涵蓋硫化物／氧化物電解質、硫化鋰、矽碳負極、鋰金屬與高鎳正極前驅物，是固態電池量產前最先被驗證與採購的瓶頸。Solid Power 以電解質與授權模式題材純度最高；中國製釉、貝特瑞分別切入陶瓷電解質與多元固態材料。ALB、中碳、康普受惠鋰、碳材與正極材料升級，但需看噸級產能、純度、送樣認證與材料降本。
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美股 SLDPSolid Power, Inc.受惠最高
- 1. Solid Power 核心產品是硫化物固態電解質，主張兼具高離子導電率、量產可製造性與既有鋰電設備相容性，直接卡位全固態電池最關鍵的上游材料瓶頸。
- 2. 公司採電解質供應加技術授權模式，不與電芯廠正面競爭；其電芯技術已授權 SK On，並由 BMW 導入 i7 測試車，若車規驗證成功，可透過材料銷售與授權擴大商業化收入。
- 3. 2026 年第四季預計啟動連續電解質試產線，年產能將由目前 30 公噸提升至 75 公噸；若 2027 年初順利量產，可提高送樣、客戶認證及後續商用供料的轉化機會。
- 4. 2026 年第二季公司與 Samsung SDI、BMW 的聯合評估改善電解質性能，並完成 SK On 產線安裝協議；但同期營收與補助收入為負 0.3 百萬美元、淨損 23.8 百萬美元，固態電池效益仍須等待量產合約驗證。
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陸股 835185貝特瑞受惠高
- 1. 貝特瑞覆蓋正極、負極與固態電解質，推出「貝安 FLEX」半固態及「GUARD」全固態方案，可一次供應高鎳正極、硅基負極與電解質，提升客戶導入效率。
- 2. 公司硫化物電解質與鋰碳複合負極已獲頭部客戶認可，氧化物電解質已建成千噸級產線並穩定出貨，聚合物電解質亦取得客戶訂單，具備由送樣走向量產的條件。
- 3. 貝特瑞早在 2013 年即實現硅基負極規模化量產，CVD 硅碳已批量供應；2026H1 負極銷量逾 33 萬噸、年增 22.97%，既有產能與客戶基礎有利承接固態電池負極升級需求。
- 4. 固態材料目前仍未單獨揭露營收與獲利，且 2026H1 歸母淨利 3.83 億元、年減 20.07%；投資人仍須追蹤硫化物電解質噸級產能、客戶認證及良率，避免將技術認可直接視為業績。
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美股 ALB雅保公司受惠中
- 1. 固態電池雖改用固態電解質，仍需鋰鹽與鋰金屬；Albemarle 擁有智利鹽湖、澳洲硬岩及美國轉化產能，可承接 2027～2028 年材料需求升級。
- 2. Albemarle 2026 年第二季能源儲存營收年增 77.9% 至 12.77 億美元，鋰鹽銷量增 11%；若固態與半固態放量，鋰需求成長可放大利潤彈性。
- 3. Salar de Atacama DLE 試驗回收率已超過 90%，Greenbushes CGP3 預計 2027 年第一季達滿產；資源與轉化能力擴充有助緩解固態電池上游供應瓶頸。
- 4. 目前沒有證據顯示 Albemarle 已取得固態電池專屬訂單或認證；2026 年能源儲存銷量指引為 225～235 千噸 LCE、年減 0～4%，受惠仍主要取決於鋰價與產業放量。
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台股 1723中碳受惠中
- 1. 中碳介相石墨碳微球具高倍率特性，充電倍率達 5C、放電最高 100C，且半固態鋰電池客戶已通過產品認證；固態電池走向高能量密度與快充時，有利負極材料升級。
- 2. 公司已送樣高階手機、無人機、電動賽車及電池客戶，並規劃先進碳材料產能擴至 500 噸、2027 年初投產；若固態電池試產放量，可提升高階碳材供應彈性。
- 3. 受惠目前仍屬間接且偏選擇權：2025 年碳材料營收占比約 8%，多數產品仍在客戶驗證，研究預估 2027 年 EPS 為 3.50 元、年減 3.15%，須觀察固態客戶能否轉入量產拉貨。
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台股 4739康普受惠中
- 1. 康普 2026 年上半年動力電池材料營收占比 71%，主供硫酸鎳、硫酸鈷；固態電池初期仍可能搭配高鎳正極，材料升級可間接擴大其出貨需求。
- 2. 越南廠設計年產 2.5 萬噸硫酸鎳，已進入日系大客戶驗證後期；若 2027 年通過認證並放量，可承接固態電池非中供應鏈的前驅物需求。
- 3. 公司採回收黑粉與濕法精煉生產鎳鈷鹽，並提高閉環代工比重，有助降低原料價格與庫存波動，支援固態電池材料量產所需的成本與供應穩定性。
- 4. 目前沒有康普專供固態電池或取得固態電池定點訂單的證據；受惠仍取決於高鎳路線採用、越南廠認證及噸級出貨，概念連結屬間接。
