上游是固態電池能否量產的勝負點,涵蓋硫化物/氧化物電解質、陶瓷隔膜、鋰金屬、正極前驅物與矽碳負極。QuantumScape、Solid Power 直接掌握陶瓷隔膜或硫化物電解質,題材純度最高;中國製釉切入 LLZTO、LAGP、LATP 陶瓷電解質,是台股較直接材料標的。立凱-KY、康普、中碳受惠於正負極材料升級與非中供應鏈,ALB 則受惠鋰鹽與鋰金屬需求。觀察重點是Li₂S 成本、材料純度、噸級產能、送樣認證與鋰價。
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台股 1809中釉受惠高
- 1. 主攻 LLZTO、LAGP、LATP 等氧化物陶瓷電解質,具穩定離子導電率與客製化陶瓷片能力,直接對應全固態電池上游瓶頸。
- 2. 靠陶瓷燒結、切割、研磨等核心製程切入固態電解質供應鏈,技術門檻高於一般材料廠,較容易卡位車廠驗證與送樣。
- 3. 2026 年已持續配合客戶進行全固態電池電解質隔離膜小量測試與驗證,若驗證通過可望轉入量產供料,題材純度高。
- 4. 除固態電池外,螢光玻璃片已進入韓國與北美車燈供應鏈,提供現金流支撐新材料研發,降低固態題材長研發週期壓力。
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美股 ALB雅保公司受惠中
- 1. 固態電池雖改用固態電解質,但仍高度依賴鋰鹽與鋰金屬;ALB 是全球頭部鋰供應商,LiOH 組合更貼近高能量密度配方需求。
- 2. 2026 Q1 Energy Storage 營收年增 70%、銷量年增 14%、價格年增 51%,鋰價回升與儲能需求擴張,直接放大獲利槓桿。
- 3. 持有智利鹽湖、澳洲硬岩與美國精煉產能,從礦源到電池級化學品一體化,能承接北美在地化與非中供應鏈重組。
- 4. 固態電池量產前期會先帶動高鎳正極、鋰鹽與電池級材料備貨,ALB 具長約與認證能力,可在 2027~2028 年窗口先卡位。
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台股 1723中碳受惠中
- 1. 中碳主攻介相石墨碳微球與高功率負極材料,已送樣高階手機、無人機與電動賽車客戶,切中固態電池對高倍率、高能量密度負極升級需求。
- 2. 屏南廠規劃 2027 年初投產 500 噸先進碳材料與 240 噸等方性石墨塊材,負極與高純石墨供應可直接支援 AI、BBU 與電動化材料需求。
- 3. 高功率負極材料已導入 BBU 應用,充電倍率可達 5C、放電最高 100C;若固態電池帶動高安全儲能與高階載具放量,營收彈性可同步放大。
- 4. 美中供應鏈重組下,北美與軍工客戶更重視非中來源與高階碳材在地供應,中碳的材料認證與產能擴建,有利卡位固態與次世代電池轉單。