國巨營收創新高、股價亮紅燈，帶飛 19 檔被動元件股漲停、蜜旺實飆歷史新高
國巨 * 營收創新高 出關首日強攻漲停
被動元件龍頭國巨 *（2327）受惠於人工智慧（AI）應用需求持續升溫，5 月營收再度改寫歷史新高紀錄，加上花旗環球大幅其調升目標價，歷經 5 月 26 日至 6 月 8 日的分盤交易處置後，國巨今日（6/9）出關首日強勢表態，開盤不到半小時即攻上 826 元漲停價。
受到國巨領軍帶動，被動元件族群全面走強，指標股華新科（2492）、禾伸堂（3026）、蜜望實（8043）、信昌電（6173）、日電貿（3090）、金山電（8042）、凱美（2375）皆漲停，大毅（2478）、立隆電（2472）、今展科（6432）、天二科技（6834）、鈺邦（6449）也同步亮紅燈，整個族群多達 19 檔個股漲停。
此外，今日蜜望實股價來到 192.5 元，寫下歷史新高紀錄；今展科漲至 71.7 元，離前波高點 73 元僅一步之遙。
國巨 5 月營收 150 億元再創高 前 5 月年增 27％
國巨公布 5 月自結合併營收 150.58 億元，創下單月歷史新高，累計今年前 5 月合併營收 672.63 億元，比去年同期成長 27.4%。
國巨表示，5 月營運雖然有受到部分地區黃金週假期、工作天數較少的影響，但由於 AI 應用需求持續強勁，標準品與特殊品市場同步穩定成長，帶動 5 月營收續創新高。
AI 伺服器需求擴散 MLCC 供應吃緊蔓延至整體被動元件
花旗環球最新研究報告指出，AI 伺服器帶動高階 MLCC（積層陶瓷電容）的需求爆發，供需緊張態勢已從高階產品延伸至整體被動元件市場。
報告指出，日、韓主要供應商近年將產能優先配置給 AI 相關高規格產品，壓縮標準型 MLCC 供給，導致市場交期拉長至 16 至 20 週。由於目前業界尚未看到大規模擴產計畫，加上資料中心建設需求持續增長，預估這波由 AI 驅動的結構性成長循環可望延續至 2027 年。
除了 MLCC 外，晶片電阻與鉭質電容同樣受惠於 AI 伺服器供電架構升級需求增加。
花旗預估，國巨旗下 MLCC 平均售價（ASP）年複合成長率將達到 20%，晶片電阻年複合成長率達 16%，鉭質電容年複合成長率達 25%，
花旗目標價三級跳 上看 1500 元
看好 AI 帶動的量價齊揚效應，花旗將國巨目標價由原先的 495 元大幅調升至 1500 元，漲幅超過三倍，並重申「買進」評等。
花旗指出，國巨最大的競爭優勢來自產品線完整布局，不僅全球鉭質電容市占率領先，擁有垂直整合供應鏈優勢，加上 AI 帶動高階產品需求成長，同業的產能轉向 AI 市場後，大宗產品需求外溢效應將十分顯著。
花旗預估，國巨 2028 年每股純益（EPS）可望突破 43 元，相當於賺進超過 4 個股本。以今日漲停價 826 元計算，距離 1500 元 目標價仍有超過 80% 的潛在上漲空間。
國巨董事長看好稼動率維持高檔
在日前股東會上，國巨董事長陳泰銘對後市展望相當樂觀，並直言下半年的供需缺口將會擴大，因此「下半年會很忙」。
公司預估，由於 AI 伺服器、資料中心以及高效能運算（HPC）需求仍持續推升產能利用率，大宗商品元件稼動率可維持 80% 以上，特殊規格元件稼動率可望超過 90%。
法人：被動元件有望複製記憶體漲價循環
市場法人分析，隨著 AI 伺服器對高容量 MLCC、晶片電阻及鉭電容需求快速增加，被動元件產業正進入結構性復甦階段。
在供給端擴產有限、需求端持續擴張的背景下，產業正逐步形成類似記憶體產業的供需失衡格局，未來不排除出現新一輪價格調漲循環。
