外資看好智邦 2026 年成長動能 目標價上看 1620 元
美系外資最新出具研究報告指出，網通大廠智邦（2345）在 AI 加速器模組與超大型資料中心（hyperscaler）客戶需求帶動下，2026 年營運前景仍具成長潛力，維持「加碼／優於大盤」評等，目標價訂為新台幣 1620 元。
2026 年 Q1 智邦營收可望展現「淡季不淡」行情
外資分析，市場先前擔憂智邦 AI 加速器模組正值產品世代交替，恐在 2025 年第四季至 2026 年第一季出現營收「空窗期」，不利短期表現。不過，根據目前供應鏈出貨與接單狀況判斷，該風險發生機率偏低。外資預估，智邦 2025 年第四季營收僅季減約 5％ 至 10％，仍在可控範圍內，未見明顯下滑壓力。
展望 2026 年第一季，外資指出，雖然傳統上屬於產業淡季，但在 AI 加速器模組持續出貨，以及新增一家 hyperscaler 網路交換器訂單挹注下，智邦營收可望呈現持平或小幅季減，展現「淡季不淡」的韌性。
就中長期來看，外資持續看好智邦 2026 年成長動能，主要來自 AI 加速器模組放量、scale-up 交換器新商機、800G 網路交換器加速升級，以及客戶基礎進一步擴大；目標價 1620 元係以 2026 年預估每股盈餘 26 倍本益比推算。
AI 加速器與新 Hyperscaler 訂單加持 豪擲逾 20 億元擴產迎需求高峰
因應 AI 應用帶動的強勁需求，智邦近期也積極擴大全球產能布局。公司董事會通過四大投資案，合計投入逾 20 億元。包括核准竹北廠擴產預算，預計投入 2490 萬美元提升產能；越南廠則因增購設備需求，再追加 3673 萬美元投資，累計投入金額達 7251 萬美元。
此外，智邦也調整馬來西亞生產基地投資架構，改由投資新加坡子公司 1400 萬美元，再轉投資馬來西亞公司 1100 萬美元，以因應地緣政治與生產配置需求。同時，董事會也通過遠雄港（5607）桃園自貿港倉庫租賃案，將斥資約 4.54 億元租用近 4739 坪倉儲空間，租期自 2026 年起至 2031 年，以支援後續營運與出貨規劃。
整體而言，在 AI 與雲端資料中心需求持續擴張下，智邦透過產品線升級與全球擴產布局，為未來數年的成長動能提前卡位。
