第一金後續展望可歸納為「銀行本業穩健擴張、手續費與非銀事業提高貢獻，但利差與市場評價是主要變數」。
1. 銀行本業：放款成長仍是最主要動能
第一銀行受惠科技業擴產、AI供應鏈資本支出、台商海外布局與跨境融資需求，2026 年放款成長目標維持 9%～10%；其中外幣放款目標已上調至約 20%，中小企業放款及大型企業融資也都是成長重點。
這代表第一金短期獲利不僅仰賴利率環境，而是可透過放款「量」的擴張支撐淨利息收入。2Q26 第一銀行總放款約 2.95 兆元、年增 11.1%，外幣放款年增 25.7%，顯示成長基礎已經反映在帳上。若企業資本支出與跨境營運維持熱度，放款動能可望延續至 2027 年。
2. 利差：放款量可補部分壓力，但不宜期待大幅走升
第一銀行 2Q26 淨利差約 0.76%，季減 1 個基點；主因外幣存款成長快、資金成本上升，且市場預期降息使換匯交易相關收益承壓。
因此，未來的獲利邏輯較可能是：
- 放款規模擴張，帶動淨利息收入成長
- 外幣放款占比提高，改善資產運用效率
- 但存款成本與市場利率變化，限制利差上行空間
管理層仍預期全年淨利息收入能成長，但這是「量增」主導，而非利差明顯擴大。若外幣資金成本加速上升、利率下行速度快於預期，獲利彈性會受到壓抑。
3. 財富管理：手續費收入是下一階段重要成長來源
第一金正積極將中小企業與法金客戶導入高資產理財服務，並著重跨境金融與高資產客群經營。上半年第一銀行財管手收年增 30.5%，公司已將全年財管手收成長目標調高至 25%、整體手續費淨收益成長目標提高至 20%。
對金控而言，這項轉型的意義在於降低獲利對利差的單一依賴。若基金、保險、保管及高資產客戶服務持續成長，手收占比提高，有助獲利結構更穩定，也有機會支撐 ROE 改善。
4. 非銀行子公司：證券是短期亮點，但波動也較高
非銀行子公司在 2026 年明顯提升存在感。上半年非銀子公司合計獲利約 30.71 億元，占金控獲利比重提升至 15.7%；其中證券受台股交易熱絡帶動，前八月累計獲利年增逾一倍。
這有兩層意義：
- 正面：第一金不再完全只有銀行獲利，證券、投信、創投與人壽可增加非利息收入來源。
- 需留意：證券投資與經紀業務高度受市場成交量及行情影響，壽險也可能受利率、匯率及評價變動影響，獲利穩定度低於銀行本業。
因此，非銀事業可提高上檔，但不宜直接把 2026 年的高成長率視為常態。
5. 資產品質與資本：目前仍是基本面支撐
截至 2Q26，第一銀行逾放比約 0.16%、覆蓋率約 874%、資本適足率約 15.06%、普通股權益第一類資本比率約 11.36%，資產品質與資本水位維持穩健。
另若後續內部評等法適用推進順利，將有助於降低風險性資產占用、增加放款量能。不過，第一金仍須在擴張放款、系統性重要銀行的資本要求與股利配發之間取得平衡；景氣若轉弱，尤其出口型中小企業或海外授信風險上升，信用成本仍可能由低檔回升。
6. 股利：現金配發方向明確，但金額取決於資本與獲利
第一金已展現提高現金回饋的方向，2025 年度盈餘配發每股現金股利 1.3 元，現金配發率約七成。管理層對下一年度仍維持「現金為主、配發率六成以上」的原則，但實際金額仍要看放款擴張、資本需求與子公司盈餘上繳狀況。
市場對 2026～2027 年 EPS 的估計，大致落在 2.2～2.4 元區間；這代表 2026 年獲利有望明顯優於 2025 年，但 2027 年成長率可能趨於平緩，因為較高的比較基期、利差壓力與證券獲利常態化都會出現。
綜合判斷
第一金的後續營運主軸已從單純「高股息公股金控」，逐步轉為：
放款成長支撐利息收入＋財管提高手收＋證券等非銀擴大獲利來源。
基本面方向仍偏正向，尤其放款、財管與資產品質三項指標具支撐；但目前頁面顯示本益比已位於五年相對高檔，市場對獲利改善與配息提升已經有一定程度反映。後續股價能否延續強勢，更取決於三件事：外幣放款能否維持高速成長、利差是否守穩、非銀獲利能否由景氣型貢獻轉為較穩定的結構性成長。