此類公司以獲利成長帶動股利成長，而非單純依賴既有高殖利率。寶雅具展店、同店銷售與高現金轉換的零售模式，2025 年自由現金流達 47.5 億元；廣達與華碩則受 AI 伺服器及 AI PC 需求推動，須確認訂單能見度能持續轉成 EPS 與現金流。Visa 的低配發率、數位支付滲透與高自由現金流，代表股利仍有上調空間。列為受惠最高者須同時具備高 ROE、可再投資空間及股利覆蓋能力；風險在於成長股評價偏高、AI 資本支出降溫，或股利成長落後市場預期。
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台股 5904寶雅*受惠最高
- 1. 2026 年第 2 季營收 69.32 億元、年增 14.7%，同店銷售成長 7.7%；美妝商品占營收約 45%，推升毛利率至 44.9%、稅後淨利年增 46%，獲利成長可支持後續配息。
- 2. 截至 2026 年 7 月已有 485 家門市，全年目標淨展店 60 家、長期目標 800 家，且三座物流中心可支應約 720 至 725 店；展店與改裝提供可再投資的成長空間。
- 3. 2025 年 EPS 29.54 元、自由現金流 47.5 億元，董事會配發現金股利 25.5 元、配發率 86.3%；ROE 約 41%，顯示高資本效率與現金轉換能力兼具股利覆蓋。
- 4. 股利成長仍受高配發率、租金人事成本及康是美擴大 Olive Young 美妝布局限制；Citi 預期 2027 年淨利成長降至 9%，投資人需留意高評價下成長放緩風險。
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美股 VVisa Inc.受惠最高
- 1. VisaNet 連結逾 14,500 家金融機構、1.75 億個商戶據點，覆蓋 200 多國；數位支付滲透推升交易量，形成高 ROE 與可持續獲利成長。
- 2. 2026 財年第三季營收 116.33 億美元、年增 14%，淨利 56.28 億美元；支付量、跨境量及處理筆數同步成長，直接支撐 EPS 與股利上調。
- 3. Visa 連續 17 年提高股利，近年配發率約 23%；2025 財年自由現金流約 216 億美元，股利支出約 46.3 億美元，保留充分再投資與股利複利空間。
- 4. 2026 年 4 月新增 200 億美元庫藏股授權，且第二季調整後 EPS 年增 20%；回購縮減股本可放大每股獲利與未來股利成長，但高本益比及支付監管仍是主要風險。
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台股 2382廣達受惠高
- 1. 2025 年營收達 2.12 兆元、年增 50.5%，稅後淨利 749.88 億元、年增 25.6%；董事會配發現金股利 15.6 元、配發率約 80%，獲利成長具備轉化為股利成長的基礎。
- 2. 2026 年上半年營收 1.85 兆元、年增 86.5%，歸母淨利 498.43 億元、年增 37.1%，EPS 12.93 元；AI 伺服器占伺服器營收 75%～80%，訂單能見度延伸至 2028 年，支撐後續 EPS 與配息動能。
- 3. 廣達自 2024 年底起 ROE 穩定超過 30%，兼具高資本回報與再投資空間；但 2Q26 毛利率僅 5.02%、營益率 3.30%，且 2026 年資本支出上修至 400 億元，股利複利仍取決於 AI 放量能否改善現金轉換與利潤率。
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台股 2357華碩受惠高
- 1. 2025 年品牌合併營收 6,889 億元、稅後淨利 445.6 億元、EPS 60 元，年增分別達 26%、42%；配發現金股利 42 元、配發率 70%，顯示獲利成長能轉化為股利。
- 2. 2026 年第 2 季品牌營收 2,410.56 億元、年增 39%，營益率 8.1%創高；AI 伺服器營收年增 2 倍，全年伺服器成長目標上修至至少 150%，有利 EPS 與後續股利續增。
- 3. 高價值產品占營收逾 65%、AI PC 占消費型筆電逾 30%，商用 PC 出貨連續六季年增逾 50%；品牌與產品組合提升定價韌性，可降低記憶體漲價對獲利與股利的衝擊。
- 4. 股利複利仍須觀察現金轉換：2026 年第 2 季存貨達 3,399.06 億元、存貨天數 154 天，近四季自由現金流為負 736.4 億元；若 AI 訂單未順利回收現金，配息成長可能落後 EPS。