南亞(1303) 的利潤比率
最新毛利率為 18.92%，連續 3 季成長，創 17 季新高；營業利益率為 13.58%；淨利率為 32.94%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 毛利率 |
8.29 |
9.25 |
11.94 |
18.92 |
| 營業利益率 |
1.61 |
2.06 |
5.45 |
13.58 |
| 稅前淨利率 |
6.23 |
9.06 |
23.44 |
36.78 |
| 稅後淨利率 |
5.41 |
8.23 |
21.39 |
32.94 |
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近期毛利率變動原因？
已確認電子材料是近期獲利改善主軸；仍需核對最新季度毛利率與營益率，才能區分是本業結構改善或僅是業外挹注。
近期毛利率大幅回升，主因是高階電子材料價量齊揚、稼動率升高，屬於「景氣推升中帶有結構轉型」的改善。
電子材料拉高整體獲利
高階銅箔、玻纖布與銅箔基板受 AI 伺服器需求帶動，報價上調且高毛利產品占比提高；化工、聚酯與塑膠加工回溫則是次要助力。
2026 年第二季毛利率升至 18.92%，明顯高於前幾季。
這代表本波改善的核心並非單純成本下降，而是產品組合轉佳。
高稼動率放大固定成本效益
CCL、玻纖等關鍵產線維持高稼動，使折舊、人力等固定成本能由更高出貨量分攤；售價提升也快於單位成本增加。
垂直整合讓公司能整合樹脂、玻纖與銅箔供應，在材料吃緊時較有利於交貨與配方升級。
因此營收擴張會明顯轉化為毛利與營益率彈性。
漲價仍有循環成分
供需緊張、原料價格與部分庫存利益，具有較強的階段性；若未來材料供給恢復，報價動能可能趨緩。
但電子材料營收占比持續提高，高階規格認證與量產推進，則是較具延續性的結構因素。
關鍵在於漲價放緩後，高階產品能否接棒支撐利潤。
獲利已進入高彈性區
毛利率走升同步帶動營益率擴張，第二季營益率達 13.58%，顯示本業獲利槓桿已被打開。
不過目前高水位仍部分依賴供需緊俏，EPS 的上行空間與回落風險都會比過去放大。
這代表南亞正從傳統循環獲利，轉向由電子材料主導、但仍須驗證持續性的階段。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？