鈺創(5351) 的利潤比率
最新毛利率為 57.8%，連續 5 季成長，創 40 季新高；營業利益率為 40.95%；淨利率為 36.44%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
22.84 |
36.65 |
52.16 |
57.80 |
| 營業利益率 |
4.00 |
22.53 |
35.22 |
40.95 |
| 稅前淨利率 |
3.61 |
23.21 |
35.37 |
41.26 |
| 稅後淨利率 |
3.23 |
21.74 |
31.83 |
36.44 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率快速上升，主因是利基型記憶體供需吃緊帶來售價上調，搭配營收規模放大而改善固定成本吸收；但目前仍以景氣循環驅動為主，延續性須看價格與出貨能否維持。
價格上行是本波核心推力
DDR4、低功耗記憶體供給偏緊，使鈺創既有產品取得較佳定價，這是毛利率跳升的首要原因；產品組合改善則是次因。第二季毛利率升至五成以上，與營收同步大幅擴張，反映不是單純會計認列，而是出貨與單價共同改善。
這代表本波獲利首先受惠於記憶體價格循環反轉。
規模放大讓營運槓桿顯現
營收自2025年低檔逐季回升，至2026年上半年加速，固定研發與營運成本被更大營收分母攤提，因此營益率回升速度甚至跟上毛利率。
這表示目前的獲利改善不只在毛利端，也已轉化為本業經營效率。
結構改善仍在驗證階段
邊緣AI、記憶體整合方案與3D感測有助產品朝差異化發展，但現階段主要獲利來源仍是舊世代記憶體供給收縮與漲價。若供給恢復或價格反轉，毛利率可能先承壓。
因此，較適合視為「循環反轉加上結構轉型選項」，而非已完全定錨的新常態。
高毛利水位放大EPS，也提高敏感度
毛利率與營益率同步走高，使單季EPS由去年虧損轉為明顯獲利，顯示營運槓桿已被打開。
這代表價格、出貨只要維持強勢，EPS彈性可觀；反之，毛利率回落也會對獲利造成較大影響。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？