世界(5347) 的利潤比率
最新毛利率為 33.65%，連續 4 季成長，創 15 季新高；營業利益率為 22.1%；淨利率為 19.12%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
27.51 |
29.29 |
32.32 |
33.65 |
| 營業利益率 |
14.35 |
16.65 |
20.36 |
22.10 |
| 稅前淨利率 |
16.64 |
19.44 |
23.26 |
23.96 |
| 稅後淨利率 |
13.23 |
17.27 |
20.31 |
19.12 |
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近期毛利率變動原因？
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歷史毛利率變化關鍵？
高檔擴張集中在 2021 至 2022 年中
毛利率在這段期間由過去約三成多，快速推升至接近五成，屬明顯的景氣與營運槓桿共振。
- 產能利用率上升，使固定成本被更大出貨量吸收。
- 電源管理與驅動 IC 等產品需求強，改善產品組合與報價。
- 高檔維持跨多季，並非單一季度的偶發跳升。
這段歷史說明，公司在供需偏緊、利用率走高時，獲利彈性相當大。
2022 下半年至 2023 年出現深度壓縮
毛利率自近五成一路回落至約二成多，反映成熟製程景氣下行的循環特徵。
- 客戶去庫存與需求轉弱，首先壓低稼動率。
- 產能利用不足時，折舊等固定成本對毛利率的壓力放大。
- 此類下滑主要偏循環性，但成熟製程價格競爭會延長修復時間。
因此，低點並非永久性結構改變，而是供需失衡下的較長調整期。
2024 至今逐步進入修復軌道
毛利率自 2023 年底低點回升，2026 年第二季已回到三成初，顯示修復條件逐漸具備。
- 出貨回溫帶動產能利用率改善。
- 電源管理產品占比高，伺服器與手機需求有助組合優化。
- ASP 與利用率同步改善，才是毛利率重返三成的核心條件。
這代表公司已走出谷底，但距離前波高檔仍有一段差距。
現在位於循環修復的中段位置
目前毛利率約三成初，低於 2021–2022 年高峰，已優於 2023 年低迷期，較接近「復甦中段」而非高檔成熟期。
- 短期重點是利用率能否持續提高。
- 產品組合是否朝 AI 電源管理等較佳應用移動。
- 成熟製程報價競爭與新增產能，仍可能限制上行速度。
歷史經驗顯示，若利用率與產品組合持續改善，毛利率才有機會向過去常態區間靠攏。
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下一步該看什麼資訊？