整櫃 ODM 負責將 GPU、ASIC、CPU、記憶體、電源、液冷與交換器整合為 L10／L11 機櫃，是 CSP 擴建時最先反映在營收的環節。鴻海、廣達、緯創與緯穎均屬受惠最高，原因在於同時承接 NVIDIA GB／VR 平台、客製 ASIC 或通用伺服器訂單，且持續擴充北美、墨西哥及東南亞產能。觀察重點為機櫃出貨量、平台換代良率、寄售模式占比與伺服器營業利益率；高單價零組件雖墊高營收，也可能稀釋毛利或增加備料資金需求。
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台股 2317鴻海受惠最高
- 1. 鴻海 2026 年第 2 季雲端與網路產品營收占比首度突破 50%，AI 機櫃持續放量；管理層預期全年機櫃出貨倍數成長，直接轉化為整櫃 ODM 營收動能。
- 2. 公司可從 GPU／ASIC 模組、主機板、Compute Tray、Switch Tray 一路整合至液冷機櫃，且 CNC、SMT 自動化率接近 100%；規模與良率優勢有助承接高複雜度 L10／L11 訂單。
- 3. Vera Rubin 機櫃已於 2026 年第 3 季開始量產、預計第 4 季放量；800G 以上交換器全年營收目標倍增，CPO 亦進入量產，平台換代與網通升級提供 2027 年延續性。
- 4. 鴻海同步擴充台灣、美國、墨西哥與越南的機櫃、液冷及測試產能，並提高 ASIC 專案寄售模式比重；可降低高價 GPU／記憶體備料資金壓力，但寄售也可能使營收認列低於實際出貨規模。
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台股 2382廣達受惠最高
- 1. 廣達 2Q26 伺服器營收占比逾八成，其中 AI 伺服器占伺服器營收 75%～80%；AI 機櫃放量可直接推升整機營收與出貨規模。
- 2. 廣達已進入五大 CSP 供應鏈，並取得 NeoCloud 的 AI 與 ASIC 伺服器訂單，訂單能見度延伸至 2028 年，有助分散客戶與平台來源。
- 3. 公司將 2026 年資本支出由新台幣 300 億元上修至 400 億元，年底 AI 伺服器產能預計較 2025 年翻倍，支撐 GB300、VR 與 ASIC 機櫃持續擴產。
- 4. AI 伺服器高單價零件曾壓低毛利率，廣達自 3Q26 起將部分專案改採寄售模式以降低備料資金壓力；後續仍須觀察毛利率與平台轉換良率。
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台股 3231緯創受惠最高
- 1. 緯創 2026 年第 2 季營收 8,954.43 億元、年增 62.43%，伺服器營收占比維持 79%；AI 伺服器成為主要成長引擎，直接受惠 CSP 擴建。
- 2. 緯創具備 L6 至 L11 製造能力，已承接 NVIDIA GB300、Vera Rubin 與 AMD Helios 的基板、L10 及 L11 業務；平台換代擴大整櫃出貨與單櫃價值。
- 3. 公司管理層表示 AI 伺服器需求強勁，官方滾動預測至少看到 2027 年上半年；台灣、美國、墨西哥與越南擴產，有利承接 Dell、企業、CSP 與 NeoCloud 新訂單。
- 4. 高單價 GPU、記憶體與整櫃產品採 Buy & Sell 模式可能稀釋毛利並推升營運資金需求；第 2 季毛利率為 5.56%，投資人仍須觀察價格條款、寄售比例與現金流。
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台股 6669緯穎受惠最高
- 1. 緯穎 2025 年 AI 伺服器營收占比已突破 50%，其中 ASIC 專案約占 AI 營收九成，直接承接 CSP 客製化算力需求，受惠於 ASIC 機櫃放量。
- 2. 公司預期 2026 年下半年新 ASIC 與 GPU 平台開始出貨；2026 年上半年營收年增 41.7%，下半年核准資本支出 9.42 億美元，擴充全球整櫃交付能力。
- 3. 緯穎具備台灣、馬來西亞、墨西哥與美國產能，且德州廠已於 2025 年底投產，可就近支援北美 CSP；但高額擴產與備料使公司同步規劃 150 億元可轉債及 15 億美元聯貸。
- 4. 部分客戶記憶體自 2026 年 4 月改採代採購模式，推動 2Q26 毛利率升至 9.3%；此模式可降低高價料件資金壓力，但營收認列規模也會下降，投資人應同步觀察毛利率與營運資金。