大立光 Q3 毛利率創 13 年新低 林恩平示警 11 月手機拉貨轉弱、CPO 最快 2027 年量產
Celine
可變光圈良率逐步改善 綠電成本成毛利率壓力
鏡頭大廠大立光（3008）召開法說會，公布第三季稅後純益 51.82 億元，季增約 11％、年減 26.8％，每股純益 39.62 元；前三季稅後純益 159.76 億元，年增約 9.76％，每股純益 121.98 元。
大立光第三季營收約 156.51 億元，季增 14.53％、年減 11.46％，但毛利率降至 42.21％，較上季下滑約 7.2 個百分點，創 13 年來新低。公司指出，毛利率承壓與新機初期良率、精密組裝及微粒控制等成本因素有關，綠電使用比例承諾也帶來結構性影響。由於明年產品報價已談定，相關成本預計最快要到 2028 年才有機會轉嫁。
針對可變光圈鏡頭進度，執行長林恩平表示，目前良率「還 OK」，且正逐步改善。
客戶提前下修出貨 11 月手機拉貨動能恐轉弱
手機業務方面，林恩平指出，美系客戶新機雖於 9 月中旬上市，但客戶自 9 月起已開始下修出貨量，顯示市場買氣不如預期，拉貨高峰可能已過；並預估 10 月拉貨動能與 9 月相近，11 月則可能開始下滑。
大立光前三季營收 448.6 億元，年增 2.12％；第三季鏡頭出貨比重方面，10MP 產品占 60％至 70％，20MP 以上占 10％至 20％，其他產品占 20％至 30％，8MP 產品占比低於 10％。
CPO 布局加速 FA 通過認證、FAU 最快 2027 年量產
相較短期手機需求，大立光在共同封裝光學（CPO）的布局更受市場關注。林恩平透露，公司自製光纖陣列（FA）已於 9 月通過客戶認證，並進一步發展光纖陣列單元（FAU），相關產品已送樣，並進入認證流程，最快預計 2027 年年中建立產能、進入量產。
為了因應未來需求，大立光近期持續在台中南屯、西屯一帶購地及購置廠房，累計投入金額已超過 80 億元，後續還需投入無塵室與生產線。林恩平表示，若市場需求達數百萬個規模，現有產能可能不足，不排除部分產品採外包方式生產；至於量產後的毛利表現，仍須視實際良率而定。
林恩平看淡 Micro LED 方案 認為單模光纖更具發展性
法說會上，針對面板廠以 Micro LED 搭配多模光纖切入 CPO 的方案，林恩平直言不看好，認為相關架構存在耗電量及體積偏大的問題，也尚未看到客戶充分認可其商業可行性。
大立光選擇朝單模光纖發展，結合自製 FA 與模組化 FAU。隨著 AI 資料中心對高速光互連需求升溫，CPO 將成為大立光拓展手機鏡頭以外業務的重要方向，但新事業能否帶來實質獲利，仍有待後續認證、量產進度及良率表現驗證。
