大立光 9 月營收月增 15％卻年減 CPO、iPhone 18 可變光圈成法說焦點
Celine
Q3 營收 156.51 億元 10 月拉貨動能估與 9 月相當
光學鏡頭大廠大立光（3008）公布 9 月自結合併營收 57.79 億元，月增 15.31％、年減 7.31％，創下近 11 個月高點；第 3 季合併營收 156.51 億元，季增 14.53％、年減 11.46％，為今年單季新高。累計前 9 月營收 448.60 億元，年增 2.12％。
展望第 4 季，大立光表示，目前客戶拉貨動能仍在，預估 10 月營運表現與 9 月相當。公司指出，今年第 3 季營收較去年同期下滑，主要是客戶產品拉貨時程與去年不同，後續仍須觀察新機出貨及客戶拉貨狀況。
從產品結構來看，9 月仍以千萬畫素鏡頭為主要產品，占營收約 60％至 70％；2000 萬畫素以上高階鏡頭占 10％至 20％，800 萬畫素產品占比 0％至 10％，其他產品約占 20％至 30％，整體產品組合與前月大致相當。
iPhone 18 可變光圈受矚目 高階鏡頭有望推升產品價值
大立光將於 10 月 8 日舉行第 3 季線上法說會，市場除了關注第 3 季財報及第 4 季營運展望，也聚焦新款蘋果 iPhone 拉貨表現。
法人指出，iPhone 18 Pro 系列傳出將搭載 4800 萬畫素融合主相機，並首度導入可變光圈技術。由於可變光圈的製造難度高於潛望式鏡頭，對光學設計、製程及良率要求更高，市場預期大立光有望成為主要供應商之一。
大立光董事長林恩平先前也指出，可變光圈產品製造難度較高，但若良率能夠改善，產品毛利率表現可望優於一般鏡頭，市場因此高度關注新機高階鏡頭對公司產品組合及獲利的影響。
CPO 光纖陣列已獲客戶認證 大立光積極建置產能
除了手機鏡頭，大立光近年積極切入共同封裝光學（CPO）光通訊領域，光纖陣列（FA）成為法說會另一大焦點。
大立光已取得光纖陣列相關訂單，7 月完成送樣，第 3 季底進入試產階段。由於光纖陣列單元（FAU）對加工精度要求極高，大立光可利用既有鏡片製造設備及製程能力進行微米級動態補償，將誤差控制在 0.3 微米以內，優於業界約 0.5 至 0.7 微米的平均水準，有助降低光訊號傳輸的插入損失。
目前公司已開始規劃試產線及量產線，若後續客戶驗證順利，市場預期最快今年底至 2027 年上半年進入量產。
2026 年已投入逾 80 億元購地 提前卡位 CPO 與未來擴產需求
為了因應未來產能擴充，大立光今年持續在台中工業區及精密機械園區購入土地與廠房，自 6 月底以來已多次公告購置相關資產，累計投入金額超過 80 億元，取得逾 1.8 萬坪廠房空間。
市場認為，大立光大手筆擴充廠區，除了支應既有光學鏡頭業務，也可能為 CPO 光通訊產品量產提前布局，後續產能建置進度將成為觀察公司新事業成長的重要指標。
財務表現方面，大立光 2026 年上半年營收 292.09 億元，毛利率 49.41％，稅後純益 107.93 億元，EPS 達 82.35 元；7 月自結稅後純益 18.26 億元，年增 6.97％，單月 EPS 達 13.94 元，累計前 7 月 EPS 已達 96.29 元。
隨著手機高階鏡頭升級、iPhone 18 新機拉貨，以及 CPO 光通訊布局逐步進入試產階段，大立光第 4 季營運及新事業進度，將成為市場評估公司下一階段成長動能的關鍵。
