AI 伺服器需求帶飛，SK 海力士估今年 Q3 營益首度破 10 兆韓元
根據韓國金融資訊公司 FnGuide 最新預估，SK 海力士（SK hynix）今年 Q3 營業利益有望突破 10 兆韓元，創下公司成立以來首見的里程碑。
報告顯示，海力士 Q3 營收預估達 24 兆 6673 億韓元，營業利益達 11 兆 3434 億韓元，分別較去年同期成長 40％與 61％。分析師指出，AI 伺服器需求旺盛，推升高頻寬記憶體（HBM）出貨與報價，加上通用型記憶體（DRAM 與 NAND）銷售表現強勁，成為本季業績成長主力。
AI 伺服器帶動 DRAM 強勁回升
在 DRAM 部門方面，伺服器生產擴張與部分競爭對手產能受限，改善了市場供應條件。綜合多家券商預測，第三季 DRAM 出貨量季增約 4％至 9％，平均銷售單價（ASP）上升 4％至 6％。
隨著全球大型雲端業者（Hyperscaler）對 AI 推論伺服器需求大增，DRAM 部門營業利益估達 11 兆 2000 億韓元，季增約 19％。
NAND 業務轉虧為盈 QLC eSSD 需求強勁
NAND 事業表現超出市場預期。由於高容量 HDD 短缺引發替代需求，四階儲存（QLC） eSSD 銷售量激增，平均售價季增 8％至 12％。
IBK 投資證券研究員金運鎬預期，NAND 業務將由虧轉盈，第三季營益可達 2770 億韓元。
第四季展望樂觀 全年維持高成長動能
iM 證券研究員宋明燮表示，第四季海力士營收可望達 26 兆 6000 億韓元，營業利益上看 13 兆 3000 億韓元，反映出記憶體市場持續回溫。
他指出，即使進入出貨通常減少的淡季，DRAM 與 NAND 的出貨量仍可維持上季水準，平均售價則預期分別再上漲 6％與 8％。
AI 熱潮延續至 2027 年 HBM 領先地位仍具優勢
摩根士丹利在先前報告中預測，強勁的 AI 需求將造成記憶體供需失衡，帶動 2026 至 2027 年間出現「記憶體超級景氣」。
代替證券研究員柳亨根認為，SK 海力士在 HBM 市場仍將維持領導地位，雖然輝達（Nvidia）10Gbps 高速需求尚未確定，但海力士具備相應技術能力，明年仍有望穩居主要供應商地位。
三星反攻、關稅風險皆為潛在挑戰
不過，市場觀察指出，三星電子的 HBM 反擊與美中貿易關稅政策變化仍是潛在風險。由於輝達傾向分散供應鏈，HBM 供應競爭料將加劇。
業界人士指出，隨著 IT 產品與 AI 推論需求持續成長，HBM 需求將穩定增加，「未來 SK 海力士能否迅速掌握客戶需求並靈活應對，將決定其後續業績走勢。」
