AI 投資不只看輝達，數據中心、基礎設施將成新焦點

發佈時間：2025/10/01

輝達（NVDA）在九月最後一個交易日（30 日）股價創新高，收在 186.58 美元、漲幅 2.6％，使該公司市值超過 4.5 兆美元。不過，除了輝達外，其他 AI 概念股也深具潛力。

在《Stocks in Translation》最新一集中，Epistrophy Capital Research 首席市場策略師 Cory Johnson 表示，雖然輝達（Nvidia, NVDA）仍是 AI 投資焦點，但真正的機會正逐漸延伸至數據中心基礎設施，包含網路設備、連接器與光纖建設。

Johnson 指出，AI 發展正從「單一數據中心內部擴容」走向「跨數據中心的橫向擴張」。未來，數據中心之間將透過高速網路連結，分擔大型語言模型的訓練與推理工作，這意味著網路連接與相關硬體的重要性將顯著提升。

過去市場過度聚焦於輝達 GPU 的角色，但 Johnson 認為，下一階段投資焦點將擴展至數據中心的「連結性」——包含纜線、交換器與路由器等元件。這與 1990 年代網際網路時代的「光纖建設潮」有相似之處。

節目中特別點名美光（Micron, MU），認為該公司透過高頻寬記憶體（HBM）切入 AI 供應鏈，並在人才招聘與企業文化上展現轉型跡象。Johnson 預期，美光毛利率有望在未來突破 50%，成為 AI 供應鏈中低調但關鍵的受益者。

同場也討論到蘋果（Apple, AAPL）的 AI 策略。市場傳出蘋果正考慮收購 Perplexity AI 與 Mistral 等新創，以加速 AI 佈局。Johnson 認為，蘋果一貫保守的資本管理策略，讓其有充裕彈性等待市場估值回落後再出手。

Johnson 強調，多數投資人適合透過指數基金分散風險，長期跟隨美國經濟成長。但若要在 AI 投資中尋找「超額收益」，必須深入理解數據中心產業鏈的結構轉變，並注意從 GPU 延伸至網路設備與記憶體的新機會

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編輯整理：Celine