美光收入增長強勁，預測市場前景黯淡

為什麼重要

• 美光的業績預測低於市場預期，反映出消費者產品需求疲軟，對半導體行業和相關投資者來說是一個重要訊號。

• 資料中心業務的強勁增長顯示出該領域對美光收入的重要性日增，對於關注科技和資料中心發展的投資者而言，這是一個關鍵趨勢。

背景故事

#收入增長、#資料中心、#HBM 出貨

• 美光於 11 月 30 日結束的第四季度，收入同比增長 84%，達到 87 億 900 萬美元，超過市場預估。

• HBM 出貨量連續兩季度翻倍增長，HBM3E 受到客戶好評，由於其容量和能耗優勢。

發生了什麼

#需求疲軟、#預期收入下降、#NAND 生產減少

• 美光預測，由於消費者裝置的季節性需求疲軟以及客戶延遲購買 NAND，導致 DRAM 出貨量下降，未來市場前景黯淡。

• 第一季度的預期收入為 77 億至 81 億美元，低於市場預估的 89 億 8000 萬美元。預期營業利潤率為 24.6%，低於市場預估的 28.8%。

• 美光計劃下一季度減少 NAND 的生產能力，以應對資料中心用 SSD 的購買暫時放緩。

接下來如何

#DRAM 供應、#CHIPs Act 投資、#資本支出增長

• 美光預計將避免中國長鑫記憶體導致的傳統 DRAM 供應過剩問題，預計 DDR4 和 LP4 等傳統產品的銷售佔比僅為 10%。

• 根據美國晶片法案，美光在美國愛達荷州和紐約的 DRAM 工廠投資 610 億美元，並在新加坡投資 HBM 先進封裝設施，計劃於 2027 年完成。

• 下一年度資本支出預計為 135 億至 145 億美元，高於市場預估的 136 億美元，較上一年度增長 67%。

他們說什麼

• 美光 CEO Sanjay Mehrotra 宣佈，預計 25 年內 HBM 的總市場規模將從原先預估的 250 億美元上調至 300 億美元，並正在擴大 HBM3E 使用的 1-β 容量，準備 EUV 基礎的 1-γ。

• 美光預計，儘管面臨短期挑戰，但資料中心、汽車和工業市場的長期需求將支援公司的成長。

提到的股票

• MU 美光科技

概念股

• DRAM

• NAND Flash

• 記憶體

• HBM

參考資料

• Micron shares plunge 14% after significant Q2 guidance miss
• Micron shares tumble as quarterly forecast signals sluggish consumer demand
• Micron Falls Most in Four Years on Sluggish Sales Outlook
• No Surprises In Micron’s (NASDAQ:MU) Q4 Sales Numbers But Stock Drops 13.4%
• 美光科技 (MU) 2025 Q1 法說會逐字稿