博盛半導體(7712) 的每股盈餘

近期 EPS 回升主因是營收放量帶來營運槓桿，其次是毛利率維持高檔；目前屬需求復甦加上產品升級，延續性偏正向但仍待訂單兌現。

營收規模是本季最主要推力

• 2026 年第二季 EPS 升至 2.06 元，高於第一季的 1.42 元。
• 營收季增明顯，固定營運費用未同步等幅增加，使營業利益率回升。
• 相較 2025 年第二季低點，獲利改善也反映出需求與出貨節奏回溫。
  因此，近期 EPS 的核心並非單一業外項目，而是營收規模擴大。
  

產品組合支撐獲利體質

• 毛利率維持約 35% 高檔，顯示價格與成本結構仍具韌性。
• 車用、電源及 AI 伺服器的 Hot Swap、BBU 相關產品，有助提高產品附加價值。
• 訂單能見度已延伸至第三季，且海外市場回溫有利拉貨穩定。
  若高階產品持續放量，毛利率可望成為 EPS 延續的結構性支撐。
  

匯率與出貨時點仍會放大波動

• 公司過去獲利曾受匯率與產品組合影響，季度 EPS 因此呈現震盪。
• 2025 年第二季 EPS 偏低，也形成今年同期比較基期較低。
• 成熟製程與原物料成本上升，仍可能壓縮短期毛利。
  這些因素較偏一次性或短週期，不能完全視為本季獲利常態。
  

延續關鍵在高毛利訂單落地

• AI 伺服器與車用訂單若依預期轉成營收，營收規模與產品組合同步改善，EPS 有續升條件。
• 若晶圓成本上升無法轉嫁，或客戶拉貨再度轉為急單，毛利與營運槓桿將受限。
• 觀察重點應放在營收能否續增、毛利率是否守穩，以及高階產品占比。
  整體而言，EPS 已從低檔回升，但能否進一步走向穩定成長，仍取決於高階應用的實際出貨速度。