康普(4739) 的每股盈餘

今、明兩年 EPS 預期仍偏高成長，但目前可取得資訊缺乏多方一致的完整區間，因此不宜給出精確共識數字；主因是動力電池材料放量與費用率改善。

今年獲利已有明顯上修基礎

2026 年 EPS 有望顯著優於去年，且上半年已展現高成長起點。
- 上半年 EPS 已達 3.51 元，其中第二季為 2 元。
- 動力電池材料穩定量產，帶動營收年增與產能利用率維持高檔。
若下半年出貨節奏延續，今年 EPS 可望維持較強成長。

營收放量正改善獲利結構

EPS 成長不只來自營收增加，也來自規模經濟逐步發揮。
- 硫酸鎳、硫酸鈷等動力電池材料為主要成長來源。
- 上半年營收成長帶動費用率下降，毛利率與營運效率同步改善。
營收規模能否持續擴大，將是獲利能否延續的核心。

明年需看海外產能與客戶放量

2027 年的獲利彈性，較大程度取決於新增產能是否順利轉為出貨。
- 越南產能可望支援日、韓與歐系客戶的非中供應鏈需求。
- 回收材料與電子級化學品可提供額外成長，但短期貢獻仍需觀察。
目前欠缺足夠多的公開預估，較適合以成長條件而非單一 EPS 數字理解。

幾項變數可能改變實際結果

實際 EPS 可能高於或低於預期，取決於需求、價格與成本能否同步配合。
- 車廠與電池材料客戶拉貨若放緩，將影響產能利用率。
- 鎳、鈷價格、匯率與避險損益會影響報價、存貨評價及業外表現。
- 越南廠的量產進度與固定成本吸收，也會影響明年的獲利斜率。
因此，後續更值得追蹤季度營收、毛利率與費用率是否持續改善。