最近趨勢怎麼看？
目前可確認康普在 2026 年上半年出貨與獲利明顯轉強；為了判斷這是否為可延續的基本面趨勢，而非低基期或一次性波動，還需要核對最近幾季的營收、毛利率、營益率與 EPS 變化。
康普目前是基本面明顯翻多、但短期成長率已在高檔、後續要驗證獲利率能否守住的趨勢。
1. 營收：連續跨台階，成長動能仍強
| 期間 |
營收 |
年增率 |
| 2025 Q3 |
17.60 億元 |
76.5% |
| 2025 Q4 |
19.27 億元 |
113.0% |
| 2026 Q1 |
23.71 億元 |
125.0% |
| 2026 Q2 |
31.40 億元 |
116.5% |
營收從 2025 年上半年每季約 10～15 億元，提升至 2026 年第二季的 31.4 億元，顯示動力電池材料的量產出貨已不是單月現象，而是連續數季放大。
7 月營收為 9.76 億元、年增 128.9%，雖未高於 5 月的 11.60 億元，但仍維持在接近 10 億元的高檔水準。這代表第三季營收動能尚未明顯轉弱，只是單月表現會受出貨排程影響而波動。
2. 獲利：不只是營收衝高，營運效率也在改善
| 期間 |
毛利率 |
營業利益率 |
EPS |
| 2025 Q2 |
9.9% |
3.2% |
0.06 元 |
| 2025 Q3 |
12.3% |
6.8% |
0.71 元 |
| 2025 Q4 |
14.9% |
8.6% |
1.03 元 |
| 2026 Q1 |
17.9% |
13.2% |
1.51 元 |
| 2026 Q2 |
15.8% |
12.1% |
2.00 元 |
最正面的訊號是：EPS 從 2025 年第一季虧損 0.23 元，一路改善至 2026 年第二季單季 2 元；上半年累計 EPS 為 3.51 元。
這反映三件事：
- 動力電池材料出貨增加，帶動產能利用率上升。
- 營收規模變大後，費用率下降，規模經濟開始顯現。
- 客戶驗證後進入穩定量產，營收成長已有獲利同步跟上，而不只是低毛利衝量。
不過，第二季毛利率由第一季的 17.9% 回落至 15.8%，營益率也略降至 12.1%。雖仍遠優於 2025 年，但說明原料價格、產品組合或新產能爬坡仍可能使單季利潤率波動；後續不能只看營收年增率，必須同時確認毛利率能否維持在約 15% 以上。
3. EPS 年增率大幅跳升，要留意「低基期」效果
目前頁面上的 EPS 年增率在 2026 年第二季達 3,233%，數字非常亮眼，但解讀時要拆開看：
- 2025 年同期 EPS 僅 0.06 元，基期極低。
- 2026 年第二季 EPS 2 元，才使年增率呈現數十倍跳升。
- 因此，真正值得重視的是 EPS 已連四季由 0.06、0.71、1.03，升至 1.51、2 元，顯示獲利趨勢是連續改善，而不只是百分比的視覺效果。
4. 趨勢背後的主要推力
營運轉強主要來自動力電池材料切入日、歐系供應鏈後的穩定量產，帶動硫酸鎳、硫酸鈷等材料出貨放大。越南廠已進入試產階段，若後續客戶導入與稼動率拉升順利，將強化非中供應鏈的接單能力。
此外，回收黑粉與濕法精煉的比重提升，理論上有助提高原料調度彈性、降低對原生礦的依賴；鈷、鎳價格維持相對強勢時，也有利產品報價與庫存評價。不過這同時意味公司獲利仍會受到金屬價格循環影響，並非完全穩定的製造業成長。
5. 接下來的趨勢判讀
整體可分成兩個層次：
- 中期基本面：偏多。 營收已連續數季加速，EPS、毛利率與營益率同步改善，營運確實已走出 2025 年初的低點。
- 短期成長斜率：需追蹤。 營收基期從 2025 年下半年開始墊高，未來年增率自然可能收斂；若月營收能持續維持 9～10 億元以上，且毛利率守穩，則高成長趨勢更具延續性。
關鍵觀察指標是單月營收是否穩在高檔、毛利率能否維持 15% 以上、營益率是否守住雙位數，以及越南廠與回收材料業務能否帶來實質營收與獲利貢獻。這些指標若持續改善，代表康普正從「題材驅動」走向更具品質的獲利成長；若營收仍高成長但毛利率連續下滑，則要留意價格、成本或新產能初期負擔開始侵蝕獲利。