雙鴻 (3324) GB200 水冷產品最快 24Q3 出貨，2025 年 AI 貢獻伺服器業務營收過半
為什麼重要
奇鋐（3017）、雙鴻（3324）等廠商的後續水冷散熱系統的關鍵零組件產能及出貨狀況，可做為 AI 伺服器的重要觀察指標。
Nvidia GB200 預期將採用水冷散熱，隨著後續更多 AI Server 開始導入水冷散熱，如奇鋐（3017）、雙鴻（3324）等具水冷散熱技術的台廠將受惠。
背景故事
雙鴻為散熱模組大廠，2023 年 Server 相關佔整體營收 23%，其中氣冷為 21％，水冷僅為 2％。
雙鴻自 2012 年便開始耕耘水冷散熱方案，以 ColdPlate 水冷板 、CDM 分歧管 、CDU 冷卻液分配裝置為主，目前自製比重約七成。
發生了什麼
Nvidia 近期發表整合 Grace CPU 及 Blackwell GPU 的 GB200 產品，預計熱功耗超過 1000W，由於功耗升級且受限 1U 機櫃散熱空間不足，Nvidia 建議採用水冷散熱效果較佳。
有鑒於水冷需求增加，相關零件的需求也將隨之成長。為了迎接龐大的 AI Server 商機，雙鴻也著手自製水泵（Pump）等關鍵零件，持續提高自製率
接下來如何
雙鴻董事長林育申於 5 月 24 日股東會後表示，Nvidia GB200 水冷產品最快在今年第三季末就會出貨
雙鴻董事長林育申預期 2024 年伺服器營收佔比約 30％ 到 35％，2025 年伺服器營收佔比可上升至 50％，其中 AI Server 佔比將超過一半。
由於 AI Server 水冷散熱的單價遠高於氣冷，隨著 GB200 放量，法人預期雙鴻 2025 年業績將翻倍成長。
他們說什麼
Nvidia 黃仁勳於 5 月 22 日美股盤後在財報電話會議表示，今年 Blackwell 晶片有望帶來非常多營收。Blackwell 預定第二季度 (5-7 月 ) 出貨、第三季擴產，客戶第四季底前即可在資料中心安裝這些最新晶片。
高盛表示，全球伺服器散熱市場 2025、2026 年規模將為 73 億美元與 106 億美元，液冷散熱在 AI 伺服器領域的滲透率將分別達 37％ 與 57％。新聞內容
