美超微（Super Micro）下調首季營收預期至 50 億美元

發佈時間：2025/10/27

AI 伺服器大廠超微電腦（Super Micro Computer, Nasdaq: SMCI）宣布，下修 2026 會計年度第一季（截至 9 月 30 日止）營收預期至約 50 億美元，低於先前預估的 60 億至 70 億美元區間。

AI 大型訂單延後交付　部分收入遞延至 Q2

美超微指出，調降營收預期主因部分大型 AI 訂單的交付時程被延後，公司所謂的「設計升級贏單」（design win upgrades）導致部分預期收入遞延至下一季。根據 LSEG 統計，市場原本預期美超微首季營收可達 65.2 億美元。

儘管短期營收受影響，公司強調整體 AI 伺服器需求依然強勁，並重申 2026 會計年度全年營收至少達 330 億美元的目標不變。

Q2 新業務逾 120 億美元　全年展望維持強勁

美超微表示，目前已獲得超過 120 億美元的新業務訂單，預計於 2026 會計年度第二季交付。公司指出，AI 資料中心市場正快速演進，客戶對最新設計與高效能架構的需求推升整體成長動能。

Rosenblatt Securities 分析師 Kevin Cassidy 在報告中指出：「AI 資料中心市場變化極快，美超微具備靈活調整能力，可即時回應客戶需求，短期收入波動不改中長期增長趨勢。」

AI 伺服器需求持續爆發　全年股價漲幅逾 60％

受惠於生成式 AI 熱潮，美超微與戴爾（Dell）等伺服器供應商成為市場主要受益者。摩根士丹利（Morgan Stanley）預估，今年 Google 母公司 Alphabet、亞馬遜（Amazon）、Meta、微軟（Microsoft）與 CoreWeave 等大型科技公司，將合計投入約 4000 億美元建置 AI 基礎設施。

截至目前，美超微股價今年以來已累計上漲約 61％，反映市場對 AI 伺服器需求的長線信心。

財報內控問題仍待釐清　或影響報告時效

值得注意的是，美超微 8 月曾披露財報內部控制存在缺陷，部分問題尚未完全解決，公司警告這可能「不利於」其及時與準確地發布營運結果。分析師認為，公司若能盡快完善內控機制，將有助於穩定投資人信心。

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編輯整理：Celine

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