華航(2610) 的每股盈餘
最新 EPS 為 0.23 元，季增 -72.94%，近四季 EPS 為 2.16 元。
單季EPS：當季公司能幫股東每塊錢賺得的盈餘
建議：需配合成長力分析中的每股盈餘成長率。根據統計：
EPS 連續 2 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 2.94%；
EPS 連續 3 季成長，在未來 90 天，股價平均漲幅比其他股票多了 4.42%
| 季度 |
20253 |
20254 |
20261 |
20262 |
| 單季EPS |
0.49 |
0.61 |
0.85 |
0.23 |
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近期 EPS 變動原因？
近期 EPS 下滑主因是航油急漲壓縮毛利，次因為客運淡季與票價轉嫁落後；屬外部成本衝擊，若油價回穩且旺季需求延續，獲利可望修復。
成本衝擊是 EPS 轉弱主因
- 2Q26 EPS 自 1Q 的高檔明顯降至 0.23 元，但營收仍季增，並非需求轉弱。
- 主因是燃油成本占比升至 45%，毛利率由 20.6% 降至 11.1%，營運槓桿反向放大。
- 次因是客運附加費與票價調整有遞延，無法即時吸收油價上漲。
因此，近期獲利下滑主要是成本快於收入反應。
客貨結構仍提供獲利底盤
- 年度 EPS 自 2023 年後回升，2024、2025 年維持約 2 元以上，反映疫後營運已走出復甦初期。
- 客運受高艙等、航網優化與轉機需求支撐；貨運則受 AI、半導體及雲端供應鏈帶動，量價仍佳。
- 新世代機隊逐步導入，有利長期提升燃油效率與運能配置。
基本面重點在於客貨收入仍成長，而非營收規模收縮。
季節性與油價放大單季落差
- 1Q 有春節與旅遊旺季支撐，2Q 客運需求相對平淡，形成正常季節性落差。
- 地緣事件推升航油價格，是 2Q 毛利急縮的直接觸發因素，帶有一次性衝擊特徵。
- 美元匯率、燃油避險及附加費調整速度，也會影響成本實際落點。
單季 EPS 大幅震盪是航空業特性，不能僅以 2Q 低點視為常態。
回升條件與仍需留意的風險
- 暑假與年底旅遊旺季若維持高載客率，固定成本吸收將改善。
- AI 貨運與高價貨源若延續，貨運收益可支撐毛利，但運價仍可能高檔波動。
- 最大變數仍是油價與匯率；油價回落及成本轉嫁加快，EPS 修復機率提高。
後續應優先觀察航油走勢、客運單位收益與貨運運價，三者共同決定獲利彈性。
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歷史 EPS 變化關鍵？
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今明兩年預估 EPS？