Nvidia AI GPU 交貨週期縮短，短期利潤增長但營收恐下滑

為什麼重要

• Nvidia AI GPU 的交貨週期縮短，顯示台積電已擴大 CoWoS 封裝產能，這將帶來短期收入和利潤的成長。然而，這也可能導致 Nvidia 營收下降，因為其將從根據積壓訂單和新訂單發貨，轉變為僅根據新訂單發貨。

• 另一方面，美國出口管制限制了 Nvidia 向中國運送功能齊全的 H100，導致中國的需求下降，這可能對英偉達的業績造成影響。

背景故事

• Nvidia 的 AI GPU 交貨週期從去年底的 8 - 11 個月縮短到現在的 3 - 4 個月。此外，受美國出口管制限制，英偉達無法向中國運送功能齊全的 H100。

發生了什麼

• 瑞銀最新分析報告指出，Nvidia 已大幅縮短 AI GPU 的交貨週期，這種效率可能會帶來短期收入和利潤的成長，因為公司可以在更短的時間內運送更多產品。

• 然而，隨著交貨時間加快，Nvidia 將從根據積壓訂單和新訂單發貨，轉變為僅根據新訂單發貨。

接下來如何

• 瑞銀認為，這種變化可能顯示 Nvidia 近期成長可能達到峰值。此外，這種變化可能預示英偉達未來成長前景面臨困難。

• Nvidia 僅根據新訂單發貨可能會導致營收下降。

他們說什麼

• 瑞銀分析師提出，美國出口管制已導致中國的需求下降，目前尚不清楚美國出口管制是否幫助了 H100 交貨時間的縮減。

提到的股票

• 2330 台積電

• NVDA 輝達

概念股

• 晶圓代工

• 晶圓製造

• GPU

• 晶片製造

• HPC