美超微（Super Micro）下調財測，股價走勢疲軟

為什麼重要

• 美超微（Super Micro Computer）調降全年營收展望，以及第三季財報不如預期，直接影響市場對資料中心和 AI 伺服器市場的投資信心。

• 公司面臨的會計問題和退市風險，對於關注科技股（特別是 AI 領域）的投資者來說，是可留意的警訊。

背景故事

• 美超微因為 AI 驅動增長的潛力受到關注，但同時也因會計實踐、競爭加劇和宏觀經濟不確定性而面臨壓力。

• 去年夏天，興登堡（Hindenburg Research）發布報告，指控美超微存在會計違規和其他問題，引發美超微股價大跌，甚至差點下市。

發生了什麼

• 美超微 5 月 8 日股價小跌 1％多，近五日已下跌超過 2.6％。

• 該公司預計 2025 年全年營收將介於 218 億至 226 億美元之間，低於之前的 235 億美元至 250 億美元。

• 第三季財測預估營收為 46 億美元，低於分析師預期的 47.6 億美元；調整後每股盈餘為 0.31 美元，低於預期的 0.37 美元。

接下來如何

• 美超微面臨的宏觀經濟不確定性和關稅問題可能會繼續影響客戶的決策，從而影響技術的採用速度和公司的收入。

• 鑑於當前的市場環境，公司預計毛利率約為 10％，反映了市場競爭和成本壓力的增加。

他們說什麼

• 美超微創辦人暨執行長梁見後（Charles Liang）：「關稅和宏觀經濟的不確定性讓一些客戶感到擔憂，使得預測技術的採用變得困難。」

• 首席財務長 David Weigand 提到：「鑑於當前的動態環境，公司預計毛利率約為 10％。」

提到的股票

• SMCI 超微電腦

概念股

• 資料中心

• 伺服器代工

• 液冷散熱

參考資料

• Super Micro Computer Stock Falls On Weak Outlook
• Super Micro stock drops as AI server maker lowers 2025 revenue outlook
• Super Micro drops as AI server maker lowers revenue outlook on tariffs, economic uncertainty
• Super Micro stock drops as AI server maker lowers revenue outlook on tariffs, economic uncertainty
• 超微電腦 (SMCI) 2025 Q3 法說會逐字稿