可成(2474) 的每月營收

未來數月營收可望由月均約10億元緩步回升，第四季有機會優於第三季30.9億元，但年減幅度短期仍偏大，復甦節奏取決於AI專案擴大量產速度。

月營收已從谷底回穩

短期營收呈現低檔反彈、但尚未恢復去年水準的型態。 - 2026年4至6月營收由9.6億元降至8.0億元，7月回升至10.6億元，9月維持10.3億元。 - 第三季營收30.9億元，季增15.2%，顯示第二季已是本波低點。 - 不過9月仍年減34.2%，基本盤筆電需求疲弱仍壓抑同比表現。
因此，月營收先看10億元上下震盪後逐步墊高較為合理。

第四季有望延續季增

第四季的出貨節奏偏向逐月改善，而非一次性跳升。 - 既有AI產品自6月量產，第三、四季的營收貢獻預期增加。 - 醫療與無人機產品陸續投產，可補強傳統筆電淡季與拉貨不順的缺口。 - 筆電仍受關鍵零組件短缺及需求保守影響，旺季拉貨力道有限。
故第四季較可能是溫和季增，營收結構改善的重要性高於單季絕對規模。

AI機構件是最直接的增量

後續成長核心是AI伺服器機構件，而非筆電需求反轉。 - 公司目前供應高密度AI伺服器及機櫃系統所需機構件、外觀件。 - 市場預期下半年AI伺服器營收占比可突破30%，全年約兩成。 - 醫療業務第二季已約占營收22%，提供較穩定的非消費性收入。
若AI出貨如預期擴大，營收規模與產品組合將同步改善。

2027年成長可望更明顯

中期方向已由「營收落底」轉為「新案接棒放量」。 - 其他AI伺服器專案預計2027年第一季起量產，AI PC相關產品則預計第二季加入。 - 法人普遍預期AI機構件在2026年下半年明顯放量，2027年成為營收與獲利的主要推手。 - 筆電比重下降、醫療與AI比重提高，有助降低過去單一PC循環的影響。
這使2027年下半年營收動能，可能優於目前仍在轉型期的2026年。

需追蹤三項驗證指標

營收能否持續走升，仍須由新案量產與舊業務下滑幅度共同決定。 - 每月營收能否穩定站上10億元，並持續高於第三季月均約10.3億元。 - AI伺服器占比能否如預期升至雙位數甚至兩成以上，反映新案實際出貨。 - 筆電料件短缺、終端需求、匯率與鋁價，仍可能影響客戶拉貨與營收轉換效率。
現階段較適合以「第四季回溫、2027年加速」的條件式路徑觀察。