乙盛-KY(5243) 的每月營收

已取得公司對下半年量產節奏與全年展望，但仍需以最新月營收及季度數字確認目前爬升幅度，因此補抓實際營收與年增率。

未來數月營收可望維持 13～15 億元高檔、第四季優於第三季，年增率則可能由 7～8 月逾 48% 的高點逐步震盪。

月營收仍在爬升軌道

9 月營收 14.92 億元、年增 46.9%，連三月創高，短期強勢趨勢尚未改變。 - 6 月起年增轉正，7～9 月營收由 12.72 億元升至 14.92 億元。 - 高基期逐步墊高，後續年增率收斂不等於出貨轉弱。 - 目前月營收能否守住 13 億元以上，是高檔延續的重要觀察點。
因此，短線較可能是高檔墊升，而非回到上半年約 10～11 億元的水位。

第四季有望成為全年高點

第三季已明顯跳升，第四季仍有機會續增，但月與月之間將受車用、模具認列節奏影響。 - 上半年兩季營收約 31～32 億元，市場預估第三、四季可達約 41、44 億元。 - 低軌衛星模具量產、伺服器新客戶出貨及車用新案同步推進。 - 工作天數與專案交貨可能造成單月波動。
季營收的方向較月營收更能反映本輪放量是否持續。

成長主力已轉向網通與車用

伺服器、低軌衛星與車用新案，是營收再上台階的主要來源。 - 網通占比已超過三成，低軌衛星下半年營收預期較上半年倍增。 - 車用約占營收五成，新車款與 Robotaxi 模具收入將在下半年至明年擴大。 - 消費電子需求仍弱，屬於抵銷部分成長的結構性壓力。
產品組合改變也意味營收成長與獲利改善有機會同步發生。

中期動能可延續至 2027 年

市場預估 2026 年營收約 133～149 億元、2027 年約 162～171 億元，成長重點在新世代伺服器與低軌衛星。 - 新世代伺服器預計 2027 年量產，產品生命週期約 3～5 年。 - 能源機櫃已開始出貨，但目前占比仍低，放量速度須持續驗證。 - 越南二期預計 2027 年下半年至第四季完工，支援區域化接單。
中期方向偏正向，但成長將更依賴新產品量產的實際進度。

幾項變數決定斜率

後續最重要的是低軌衛星與伺服器出貨能否持續放大，而非單看單月年增率。 - 追蹤低軌衛星新模具良率、產能爬坡與接收設備需求。 - 留意新能源客戶商業條件與量產進度，該業務先前曾有遞延。 - 車用新案、消費電子下滑幅度，以及海外在地化生產成本也會影響營收品質。
若網通放量可抵銷消費電子下滑，營收高檔趨勢便較具延續性。