可成(2474) 的利潤比率
最新毛利率為 22.0%；營業利益率為 -5.98%；淨利率為 44.06%。
利潤比率：衡量營收，扣掉成本、費用、稅後，剩下盈餘佔營收的比重。
建議：在同產業中利潤比率越高，表示公司產品越有競爭力。而根據歷史統計：
毛利率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了2.72%；
營業利益率連續 2 季成長，在未來 90 天內，股價平均漲幅比其他股票多了 3.46%。
| 季度 |
20254 |
20261 |
20262 |
20263 |
| 毛利率 |
33.00 |
28.80 |
28.86 |
22.00 |
| 營業利益率 |
13.69 |
6.45 |
1.78 |
-5.98 |
| 稅前淨利率 |
69.23 |
49.06 |
62.17 |
55.73 |
| 稅後淨利率 |
54.22 |
40.69 |
52.61 |
44.06 |
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近期毛利率變動原因？
近期毛利率回落並停留在約 29% 水位，主因是消費電子業務比重偏弱、先前中高階產品組合的支撐減少，短期仍屬調整階段。
核心壓力在產品組合，而非單純成本失控
近期毛利率未能延續 2025 年初的高檔，主要反映消費電子相關營收下滑，使較高附加價值產品對整體的拉抬效果減弱。
- 2025 年第四季曾因中高階產品占比提升而改善，但此動能未延續至 2026 年上半年。
- 醫療等新領域雖提供營收挹注，現階段尚不足以完全抵銷既有消費電子業務的波動。
這代表毛利率下滑的核心較偏向出貨結構改變，而非製造能力明顯惡化。
營收規模不足，固定成本攤提壓力浮現
可成的製造本業仍有固定成本特性，當客戶拉貨轉弱或產品處於新舊交替，營收規模下降便會壓縮單位成本效率。
毛利率與營業利益率同步走低，也顯示不只產品成本承壓，營運規模對費用吸收能力同樣轉弱；新客戶產品剛進入量產初期，通常也需要時間拉升良率與產能效率。
這表示後續毛利率能否回升，關鍵在新產品放量速度，而不是只看單季接單。
短期供應限制與結構轉型同時存在
記憶體等關鍵零組件漲價、供應偏緊，以及品牌調整產品規劃，屬於短期需求與拉貨節奏的干擾。
但消費電子比重下降、新業務尚在擴張初期，則是影響毛利中樞的結構性因素；若醫療與其他高門檻產品能持續提高占比，才有機會重新建立較高的毛利基礎。
這代表目前不能把低檔毛利率完全視為一次性現象。
約 29% 的水位，代表獲利彈性仍待驗證
目前毛利率仍高於過去營運低潮，但已明顯低於 2024 至 2025 年初的較佳區間，因此本業 EPS 的向上彈性較依賴產品組合改善。
同時，稅後獲利容易受到利息與匯兌等業外項目影響，觀察本業時應以毛利率、營業利益率與新產品營收占比為主。
這個水位代表公司具備守住獲利的基礎，但要重回高獲利區間，仍需看到量產規模與產品結構同步改善。
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歷史毛利率變化關鍵？
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下一步該看什麼資訊？