跑鞋的鞋面網布、黏扣帶、合成皮與無車縫材料，直接影響輕量、包覆及透氣規格，也是品牌新品量產前的先行備料環節。百和供應 Adidas、Nike、On、HOKA、New Balance 等客戶，並以經編網布切入高端跑鞋，客戶覆蓋與產品直接性使其屬受惠高；三芳供應多家國際運動品牌，環保人工皮革與 No Sew Skin 有助於鞋款輕量化，惟應用分散而列受惠中等。應觀察品牌新品導入、網布與環保材料占比、油價及原料成本，以及品牌是否因關稅延後備料。
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台股 9938百和受惠高
- 1. 百和鞋業占 2026 年前九月營收 60.4%，織帶鞋帶占 42.9%、經編網布占 19.9%，直接切入跑鞋鞋面與副料，跑鞋品牌放量可先反映於備料需求。
- 2. 百和供應 Adidas、Nike、On、HOKA、New Balance 等品牌，前九月 HOKA 營收年增 58%、Brooks 年增 24%；高成長跑鞋客戶可抵銷部分傳統品牌下單疲弱。
- 3. 公司在台灣、中國、越南、印尼具四國產能，且越南擁有經編網布一貫化生產；印尼新廠提升約 25% 產能、越南新廠預計 2027 年放量，有利就近供應跑鞋客戶。
- 4. 受惠仍受品牌短單與成本壓力制約：2026 年前三季鞋業營收年減 1%，毛利率降至約 30.8%，且經編網布毛利率僅 19.9%；需觀察訂單恢復與稼動率提升。
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台股 1307三芳受惠中
- 1. 鞋材占營收約 90%，品牌客戶涵蓋 Nike、Adidas、New Balance、On、ASICS；跑鞋需求回升可直接帶動人工皮革與 TPU 訂單，但三芳仍取決於鞋廠拉貨節奏。
- 2. 環保產品占比 53%、No Sew Skin 占 28%，可降低車縫、重量與碳排，貼合高機能跑鞋輕量化及品牌 ESG 規格；惟公司未揭露跑鞋專案營收占比。
- 3. 印尼第 6 條乾式產線已於 2026 年上半年量產，合成樹脂廠 8 月投產，越南第二條 TPU 線 2 月啟用，可縮短交期並承接東南亞鞋廠需求；惟原料成本高檔，2027 年獲利可能受壓。