此區涵蓋以不同價格帶或店型切入客群，並共用採購、物流、門市與行銷資源的業者。禾聯以 HERAN 守住中價位空調，第二品牌山田家電攻平價市場，山田首季銷量年增逾 50%、營收占比約一成；寶雅則以既有生活百貨店型搭配 POYA Beauty，美妝店型兩年已拓展至 90 家獨立門市。寶雅新店多由 Beauty 驅動，屬受惠最高；禾聯第二品牌仍在放量初期，為受惠高。應追蹤同店成長、展店速度與第二品牌營收占比，以及平價策略對毛利率與促銷費用的侵蝕。
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台股 5904寶雅*受惠最高
- 1. 寶雅以一般店提供一站式生活百貨，並以 POYA Beauty 聚焦彩妝、保養與醫美；截至 2026 年 7 月已有 485 店、其中 197 家為美妝店，能以不同店型切入更多商圈。
- 2. POYA Beauty 已成為展店主力，2026 年計畫淨增 60 店、長期目標 800 店；美妝相關商品占營收約 45%，可透過高頻美妝需求帶動同店與新店收入。
- 3. 美妝店型帶動商品組合升級，2Q26 毛利率 44.9%、年增 2.3 個百分點，營業利益年增 46.1%；北中南三座物流中心可支應約 725 店，支援雙店型擴張。
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台股 5283禾聯碩受惠高
- 1. 禾聯以 HERAN 鎖定中價位、代理 SHARP 切入高價，再由 YAMADA 攻平價市場，完整覆蓋不同消費預算，擴大空調與家電客群。
- 2. YAMADA 今年首季銷量年增逾 50%，營收占比已接近一成；搭配 HERAN 空調台灣本土品牌銷售領先，有機會突破主品牌市占瓶頸並推升總營收。
- 3. YAMADA 可沿用既有經銷商、量販 3C、電商、物流與售後服務網絡；公司全台設 16 處服務據點、近 200 名服務人員，有利低成本放量。
- 4. 平價品牌雖可用擴大銷量創造規模利潤，但公司已坦言毛利率可能承壓；投資人應追蹤 YAMADA 營收占比、銷量成長與整體毛利率變化。