博通財報報喜卻遭砍！AI 晶片營收暴增 221％ 財測不及預期、股價盤後重挫 4％
Celine
AI 晶片與網通大廠博通（Broadcom）公布最新財報，第三季營收與獲利雙雙優於華爾街預期，AI 半導體業務更交出年增逾 2 倍的亮眼成績，但市場焦點迅速轉向第四季財測。由於公司預估本季營收 34.8 億美元，低於分析師預期的 35.05 億美元，投資人對成長速度的期待未獲滿足，博通股價盤後一度重挫約 4％。
Q3 營收年增 86％ EPS、營收雙雙勝預期
博通第三季營收達 296 億美元，較去年同期大增 86％，略高於市場預期的 294.5 億美元；調整後每股純益（EPS）為 3.32 美元，也優於華爾街預估的 3.23 美元。
從財報數字來看，博通本季表現並不差，甚至可說相當強勁。不過，由於博通目前已被市場視為 AI 基礎建設核心受惠股，投資人對其營收與獲利成長的要求也同步提高，在 AI 題材高度集中下，單純「優於預期」已不足以支撐股價持續走高。
StoneX 金融研究分析師 Cody Acree 指出，博通本季財報雖然小幅超越預期，但對一家高度受惠 AI 需求的公司而言，這樣的「超標」幅度仍不足以讓投資人滿意。
AI 半導體營收暴增 221％ 單季達 167 億美元
博通真正的亮點仍在 AI 業務。公司公布第三季 AI 半導體營收達 167 億美元，年增高達 221％，季增也達到 54％，顯示全球科技巨擘持續擴建 AI 資料中心，對客製化 AI 加速器與高速網路設備的需求依然強勁。
執行長陳福陽（Hock Tan）表示，客戶對客製化 AI 加速器及網通產品的需求持續非常強勁。隨著大型科技公司積極打造自研 AI 晶片，博通除了受惠 AI 加速器需求，也在資料中心高速網路、交換器等關鍵基礎建設扮演重要角色。
Q4 財測不如預期 市場擔心 AI 成長「不夠快」
然而，市場最在意的仍是未來展望。博通預估本季營收約 348 億美元，雖然仍代表強勁成長，但低於分析師原先預期的 350.5 億美元。
對目前高度聚焦 AI 題材的半導體股而言，市場期待的不只是成長，而是更快的成長速度。分析師認為，博通本季財報與財測雖然整體仍相當強勁，但「beat and raise」的幅度不夠大，成為股價盤後遭獲利了結的主要原因。
博通今年漲幅落後輝達 AI 第二大生態系仍受看好
股價表現方面，博通今年以來股價漲幅約 6％，明顯落後同為 AI 晶片龍頭的輝達（Nvidia），後者同期漲幅約 20％。不過，分析師認為，若從資料中心生態系來看，博通仍是僅次於輝達的重要 AI 受惠者。
Acree 指出，博通在資料中心的生態系規模幾乎僅次於輝達，市場接下來真正關注的將是何時進場，以及如何掌握股價波動進行布局。
整體而言，博通本季財報再次證明 AI 需求依舊強勁，AI 半導體營收更以 221％的驚人速度成長；但當市場對 AI 巨擘的期待已大幅拉高，財報「優於預期」已不再是股價上漲的充分條件。後續博通能否持續提高 AI 加速器與網通業務成長速度，以及未來財測能否重新超越市場預期，將成為股價能否扭轉盤後跌勢的關鍵。
