思科 Q1 業績優於預期，上調全年財測　

發佈時間：2025/11/13

思科系統（Cisco Systems，NASDAQ：CSCO）公布 2026 會計年度第一季（截至 10 月 25 日）財報，營收、獲利雙雙優於市場預期，並上調全年財測。受到 AI 數據中心投資熱潮推動，股價於盤後交易上漲超過 7％。

思科第一季營收達 148.8 億美元，高於市場預期的 147.7 億美元，年增 7.5％；每股非 GAAP 盈餘 1 美元，也優於分析師預期的 0.98 美元。公司核心網路業務營收達 77.7 億美元，年增 15％，為主要成長動能。

首季未完成履約義務（RPO）達 429 億美元，年增 7％，顯示未來收入基礎相當穩健。

展望第二季，思科預估每股盈餘介於 1.01 至 1.03 美元，營收落在 150 億至 152 億美元區間，均高於市場預期（EPS 0.99 美元，營收 146.4 億美元）。

公司並上調 2026 財年全年預測，預期全年營收介於 602 億至 610 億美元（先前為 590 億至 600 億元），每股盈餘 4.08 至 4.14 美元（原預期為 4 至 4.06 美元）。

執行長 Chuck Robbins 在財報會議上指出，AI 驅動的資料中心擴張正成為成長主軸，思科預期 2026 財年 AI 基礎設施營收可達 30 億美元，並已在 2025 財年獲得超過 20 億美元的 AI 訂單，主要來自超大型雲端業者（hyperscalers）。

Robbins 強調：「企業正快速部署 AI，我們的安全網路技術正成為這波浪潮的關鍵基礎。」

富國銀行與瑞銀（UBS）等機構均看好思科受惠於 AI 基礎設施投資熱潮。瑞銀近期將思科評級上調至「買入」，認為 AI 伺服器與資料中心建設將推升對高速網路設備的需求。

思科股價今年以來已累漲約 25％，在最新財報公布後，盤後上漲逾 7％。

思科過去五年營收年化成長率約 3.7％，獲利增幅有限。不過，本季營業利益率達 22.6％，較去年同期提升 5.6 個百分點，顯示營運效率改善。

公司管理層表示，將持續優化成本結構、推出新一代 AI 網路產品「Cisco Unified Edge」，以在零售、製造與醫療等場域運行 AI 工作負載。

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