美光上調 Q4 財測，股價上漲

發佈時間：2025/08/12

美光科技（NASDAQ: MU）週一在美股盤前交易上漲 5.6％，收盤時上漲 4％，原因是公司上調 2025 財年第四季營收與獲利指引，主因為記憶體產品定價改善與營運表現強勁。

營收上超越市場預期，毛利率與 EPS 同步上修

美光將 Q4 營收預估上調至 111 億至 113 億美元（中位數 112 億美元），高於先前預測的 104 億至 110 億美元（中位數 107 億美元），也超越分析師普遍預期的 107.4 億美元。

公司同時將非 GAAP 毛利率預估由 41％～43％（中位數 42％）上調至 44％～45％（中位數 44.5%）。

非 GAAP 每股盈餘（EPS）預測則由 2.35～2.65 美元（中位數 2.5 美元）提升至 2.78～2.92 美元（中位數 2.85 美元），亦高於市場共識預估的 2.52 美元。

美光表示，展望調升主要歸因於定價條件改善，尤其是在動態隨機存取記憶體（DRAM）產品。隨著大型科技公司加速 AI 資料中心投資，高頻寬記憶體（HBM）需求激增，供應受限也支撐了產品溢價。

美光執行副總裁暨首席商務長 Sumit Sadana 表示：「我們觀察到全球各終端市場的定價趨勢都很穩健，而且我們成功推升價格。」

分析師指出，HBM 市場已出現由價格驅動的獲利模式轉變，而非傳統的薄利競爭。

另外，儘管美國對部分進口晶片課徵 100％關稅可能影響成長，但該政策不適用於在美國生產或已承諾在美建廠的企業。

美光於 6 月宣布，將在美國追加 300 億美元投資，使總投資額達 2000 億美元。