Google、亞馬遜、Meta、微軟四大科技巨擘 Q2 資本支出達 882 億美元

發佈時間：2025/08/04

全球四大雲端與 AI 巨擘——谷歌（Google）、亞馬遜（Amazon）、Meta 與微軟（Microsoft）於 2025 年第二季積極擴大資本支出（CAPEX），以強化 AI 基礎設施與資料中心能力。四家公司合計支出高達 882 億美元，約合新台幣 124 兆元，主要用於採購 GPU 與擴建資料中心，突顯 AI 運算需求的爆炸性成長。

谷歌 CAPEX 大增 7 成，全年投資上看 850 億美元

谷歌第二季資本支出達 224 億美元，年增 70％，遠超市場預期的 181 億美元。公司財務長阿納特·阿什克納齊（Anat Ashkenazi）指出，2025 年全年 CAPEX 預計將從原先估計的 750 億美元提升至 850 億美元，年增率達 61％。谷歌表示，其中三分之二資金投入於伺服器，其餘則用於網路設備與資料中心基礎設施。

因應 Google Cloud Platform（GCP）客戶需求強勁，公司預計提前動用明年度預算，以解決目前供應瓶頸，並在下半年大幅提升運算容量。

亞馬遜聚焦 AWS 擴產　AI 晶片、電力成關鍵

亞馬遜第二季資本支出達 322 億美元，年增幅高達 83％，顯示其積極加碼 Amazon Web Services（AWS）基礎建設。儘管雲端業務訂單金額年增 25％、達到 1950 億美元，但運算供應仍遠遠不足。

亞馬遜首席財務長布萊恩·奧爾薩夫斯基（Brian Olsavsky）表示，第二季的投資水準將成為今年下半年 CAPEX 的基準。該公司也大力擴產自研 AI 晶片 Tranium 第二代，同時導入輝達（NVIDIA）Grace Blackwell 晶片，並強調電力基礎設施短缺是當前的重大限制，因此也投入大量資金確保電力供應。

Meta 年 CAPEX 上調至 720 億美元　強化 AI 基礎能量

Meta 雖非傳統雲端服務商，卻為支撐自家 AI 模型與廣告技術，正全力強化運算基礎。第二季 CAPEX 達 165 億美元，年增率高達 102％。Meta 正在建設兩座吉瓦級（GW）資料中心，並將全年投資預算自原本的 640 億至 720 億美元區間，調升至 660 億至 720 億美元，增幅達 85％。

Meta 財務長蘇珊·李（Susan Li）指出，這波投資將推高折舊攤提費用，預期將使未來營運成本同步增加。她強調：「提供最優質的 AI 服務，是 Meta 的首要目標，與其租用外部資源，不如自建基礎設施，效益更高。」

微軟放緩增速　強調資本效率與軟硬整合

微軟第二季 CAPEX 為 170 億美元，略低於市場預估的 178 億美元，年增 23％。儘管公司正在建置 2GW 級以上的新資料中心，以應對雲端與 AI 需求，公司預期至 2026 年上半年，CAPEX 增速將放緩，僅成長約 13％，遠低於過去一年的 46％。

執行長薩蒂亞·納德拉（Satya Nadella）表示，微軟強調軟硬體整合與資本效率，目標是在控制支出之際，優化 AI 的運算表現。CFO 艾咪·胡德（Amy Hood）則指出：「CAPEX 是用來支持已確定的收入機會，而非盲目擴張。」

谷歌、Meta 的 ROIC 領先群雄

從資本報酬率（ROIC）來看，谷歌與 Meta 分別達 49.3％與 42.8％，遠高於微軟（26.8％）與亞馬遜（24.2％）。這也解釋了前兩者為何能持續推進高額 AI 投資計畫。

谷歌認為其客戶黏著度高，因此有信心大舉投資；亞馬遜則認為 AI 需求將長期攀升，可望帶來更高效益；Meta 則表示，擁有完整 AI 基礎設施將提升用戶體驗與公司競爭力，長遠來看是最具報酬的策略。

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參考資料

編輯整理：Celine

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