特斯拉（Tesla）、Alphabet 揭露財報倒數登場，市場聚焦營收、 AI 投資成效

發佈時間：2025/07/22

「美股七雄」（Magnificent Seven）中的特斯拉（TSLA）與 Alphabet（GOOG, GOOGL）將於週三（7 月 24 日）公布最新財報，引發市場高度關注。投資人期待從兩家科技巨擘的財報中，解讀美股後續走勢與科技產業動向。

特斯拉須給出提振銷售的短期解方

特斯拉將在財報中面對外界對其成長動能的質疑。儘管馬斯克積極推進 Robotaxi 與全自動駕駛等長期計畫，但目前公司主要獲利來源仍是電動車銷售，而近期美國及海外市場銷售表現疲弱，競爭對手推出的平價電動車型也壓縮其市占率。分析師指出，特斯拉若無法在 9 月 EV 稅收抵免到期前推出吸引力更高的產品，將面臨更大挑戰。

Yahoo 財經資深記者 Allie Canal 指出，消費者偏好逐漸轉向油電混合車，基礎設施發展仍未到位，特斯拉若要提振成長，馬斯克必須提出令人信服的短期策略，而非僅談論 5 到 10 年後的藍圖。

根據 IG North America 執行長 Pete Mulmat 的觀察，期權市場對特斯拉預期波動約為每股 23 美元，顯示市場雖仍偏多，但對其短期表現持保留態度。

Alphabet 三大核心業務成市場關注焦點

與特斯拉相比，Alphabet 的財報更被視為本季科技股走勢的風向球。Baird 投資策略師 Ross Mayfield 表示：「特斯拉雖屬於七巨頭，但本質上仍是一家車廠；Alphabet 才是真正的 AI 與大科技（Big Tech）代表。」

Alphabet 第二季業績預計將受惠於搜尋引擎業務、雲端服務與廣告收入持續成長。根據 Zacks 投資研究的預估，Google 廣告營收將達 690.23 億美元，年增 6.8％；Google Cloud 預估營收 130.4 億美元，年增 26％。

Alphabet 正加速將生成式 AI（Gen AI）融入搜尋引擎，包括 AI Overviews、Circle to Search 與 AI 模式等新功能，已擴及全球 200 多個國家、40 多種語言。儘管 Google 仍擁有高達 89.54％的搜尋市占率，但面對來自 OpenAI、Bing、DuckDuckGo 等對手的壓力，其核心搜尋業務正面臨「生存危機」。

AI 搜尋引擎轉型成效成關鍵　龍頭地位受挑戰

Mayfield 表示，Google 長年穩固的搜尋護城河如今遭遇裂縫，無論是來自 AI 的替代效應，或是監管壓力、反壟斷訴訟，都使其本益比處於近五年谷底。Evercore ISI 數據顯示，Alphabet 的遠期本益比僅 19.3 倍，低於標普 500 平均的 24 倍。

YouTube 廣告收入亦成市場焦點。Canal 指出，Netflix 在財報中提及 YouTube 為最大競爭對手，顯示創作者經濟與影音平台戰火升溫。Alphabet 若能透過 YouTube 持續吸引廣告主與用戶黏著，將有助穩固成長動能。

至於雲端業務，Google Cloud 積極推進與輝達（NVIDIA）的合作，搶攻企業 AI 應用市場。包括 B200 與 GB200 GPU、Agent Development Kit 與低程式碼工具 Agent Designer，均獲企業青睞，並收購安全公司 Wiz 提升雲端競爭力。

Alphabet 領先報告成「七雄」風向球投資人關注 AI 資本支出回報

最後，市場也密切觀察 Alphabet 在 AI 基礎建設上的資本支出。Mulmat 表示，若公司宣布擴大投資規模，投資人將更關心這些支出是否能帶來可衡量的投資報酬率。AI 能否真正轉化為營收，是本季觀察 Alphabet 的關鍵指標之一。

作為第一家公布財報的「七巨頭」成員，Alphabet 的表現將為後續科技股財報季定調。從廣告、搜尋到 AI 基礎建設，Alphabet 能否交出一份亮眼成績單，將牽動整體市場情緒與資金流向。

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參考資料

編輯整理：Celine