感謝財報狗，這次學費及之後的都是其他股民幫我出的，二天的課程更讓我五體投地，也對未來投資更有了方向，回顧過去走來，學校成績雖好，但總是見樹不見林，與實戰脫節！很高興財報狗系統化全面化的課程讓我又再次回到我的內心最深處， 這就是我要的！ 過去的足跡原是為了今日的相遇， 我也很樂意總結我這二天所學步驟與大家分享:
如果你已經檢視了公司的獲利能力，確認公司的獲利能力沒有問題。接下來，則是要確認公司的財務體質是真的健康，或只是虛有其表罷了。要檢視公司的財務體質，只要按照以下三步驟逐一檢視即可：
一．獲利含金量是否長期大於80~100%？
獲利含金量 = 營業現金流入/稅後淨利 * 100%
在認識財報狗之前，已經在財報方面下過一些功夫。營收年增率、應收帳款週轉率、自由現金流等等，重要的財務數字，算是已經知道。但過去最大的問題在於只注重財務數字，而不管數字最後的原因。總是認為產業分析可能淪為空談，最後都是一個好聽的故事。但如果沒有產業分析來佐證數字背後的原因，我們也很難保證過去的獲利到底建立在怎樣的基礎之上。所以財報分析做確認加上產業分析理解背後的原因，才是長期穩定獲利的關鍵。這本書解決了我的盲點，提供了一個新的視野。最後，還記得是財經作家王伯達，推薦了財報狗的網站，我後來上了財報狗的課，也成了網站的愛好者。財報狗的網站非常好用，是我目前唯一願意付的財經工具。
要定義所謂的「科技業」與「傳產業」，不應用所謂的電子股、生技股等來區分，而是用「技術的演進速度」來區分，技術進步快的就是科技業，技術進步慢的就是傳產業。以這個角度來看，現在的紡織業反而比做 PC/NB 的電子公司更像是科技業。會有這樣的轉變，就是近年來機能服飾的興起。
財報狗學員有將近四分之一是來自於親朋好友的推薦，包括像夫妻、家人、同事、學長姐，我們也經常看到學員回鍋複習的時候帶著一位新朋友來參加講座。身邊的人推薦總是最有說服力的，有時候問學員為什麼會參加講座？他們都會回答「因為我朋友(家人)來上過，推薦我一定要來！」
這次經濟的衰退和股市的崩跌，讓帳面上的虧損最多來到數百萬，就像巴菲特所言「只有當退潮時，才知道誰在裸泳」，望著手頭上一張張沒穿褲子的股票，才知道花了數百萬看一堆裸體股票，不如早花一些時間去研究財報，在聽完 Jeff 老師的課，這兩天讓我嚇出一身冷汗，因為，我從來都不知道我抱了好久的股票到底健不健康？就像睡在枕邊的老婆到底卸妝長的如何一樣的無知。
這些語錄給了你什麼？他們其實只是一堆長久下來被吹捧的陳腔濫調，包括一些只在某段時間有用或甚至完全錯誤的內容。這些投資謬論流傳得十分廣泛，卻對你幾乎沒有幫助，事實是投資人必須在一個複雜且充滿挑戰的環境中努力。
最後的結論是，關於投資只有一件事是絕對正確，那就是查理說的是對的：投資並不容易
美國對沖基金 Aquamarine 資本管理公司創辦人 Guy Spier 去年出了一本書，這本書日前剛出簡體中文版，在網路上也受到諸多好評，期望之後也能看到繁體中文版的面世。
今天要分享一則 David Merkel 對他的訪談，David Merkel 是 Aleph Investments 經理人，同時也是 The Aleph Blog 作者，財報狗已獲得作者 David Merkel 授權同意翻譯轉載。
這本書跟股票投資雖然沒有直接的關連，不過有些地方跟價值投資的想法是想通的。如果你喜歡 Michael Lewis 的《大賣空》、《老千騙局》，我想你也會喜歡這本書。
在台股的投資策略需要調整嗎？要回答這個問題，得先瞭解影響台幣走勢的長期因素與短期因素。先看長期因素，就是美國升息在即，市場普遍認為聯準會將在今年底前升息，如此將造成各國資金流向美國，台幣自然也會有貶值壓力；至於短期因素，就是中國近期出口狀況持續惡化，7月甚至出現8.9%的大幅衰退，促使中國人民銀行調降人民幣中間價，亞洲各國為了保持相對於中國的競爭力，匯率也跟著走貶，與中國出口高度競爭的台灣，當然不能例外。若以上兩個因素沒有消失，那麼台幣長線還是貶值的機會較大。
在台幣長線貶值的情況下，對台灣產業是利多還是利空？各個產業狀況不一，我們整理如下
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