因應中美貿易戰的持股對策(大陸地區投資狀況清單)

 

10 月的大跌相信大家餘悸猶存,對台股投資人來說,近期要注意的風險有兩個,一個是這幾年的多頭循環可能已經到了尾聲;另一個影響重大的,就是中美貿易戰帶來的影響。

簡單描述一下中美貿易戰,中國和美國互相對從對方進口的商品加徵關稅,這會使得美國企業進口中國商品的成本大增,讓他們轉而向其他國家進口原物料。換句話說,如果貿易戰加徵的關稅在未來繼續維持,那麼製造這些商品的公司,未來銷售到美國的比例會大幅降低,進而影響到營業收入。

這件事不只牽涉到中美兩國,對台灣的廠商也有很大影響。台廠這幾年在中國大量設廠,其中有很多公司就會受到這次貿易戰的影響。根據新聞報導,蘋果供應鏈包含和碩、仁寶、緯創、台郡、欣興、美律、可成等廠商,都有意降低中國大陸生產比重。

台灣這幾年在中國大量設廠,以 2018 第二季財報來看,有 276 家公司「大陸地區期末帳面值佔總資產比」超過 1/3,也就是有 1/3 的資產在中國。

 

有 354 家公司「大陸地區投資損益佔稅前淨利比」超過 30%。

 

投資人該做什麼?

對於投資人來說,不確定性就是風險的主要來源。 想要趨吉避凶的投資人,可以做以下幾件事:

  • 最直接受害的就是在中國設廠,銷往美國的公司,這種持股要盡可能降低投資部位。
  • 就算不論中美貿易戰的影響,中國近期房市跟車市都有消費趨緩甚至衰退的跡象,中國的消費力道減弱,對於主要獲利來自於中國的公司也會有影響。
  • 在中國沒有廠房,但產品也銷往美國的公司,是最有可能在這波貿易戰受惠的股票。

 

我們整理了台股所有公司對中國投資佔淨值比重、對中國投資佔總資產比重、中國投資損益佔稅前淨利比,共三項數據,投資人可以參考這份清單,研究他們在美國、台灣分別佔的營收比重,根據這幾項數據調整持股比重。

  • 【對中國投資佔淨值比重】、【對中國投資佔總資產比重】這兩項數據,代表公司資產在中國的比重。一般來說,數據越高,產品有越高的比例是在中國製造。這種公司要特別注意營收來源有多少比率來自美國,這項數據可以在年報、研究報告或新聞中找到。來自美國的營收越高,越會受到貿易戰的影響。
  • 【中國投資損益佔稅前淨利比】顯示公司的獲利有多少比例來自中國,這數字越高,中國地區的收益對公司影響就越大。這些公司就算不會直接受到貿易戰影響,也有可能因為中國的消費和成長力道趨緩,成長力不若以往。如果公司的評價上有很大一部分來自未來成長(本益比、股價淨值比很高),且產品是供應鏈零組件或非民生必需品,則要特別注意成長不如預期的可能。

 

連結網址:

台股上市櫃公司在中國投資比重排行榜

 

作者:財報狗

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