3167 大量 11/11 收盤價：881 元+80 (+9.99%)

大量(3167) 的每月營收

最新營收為 1,370,922 千元，創 40 個月新高，月增 5.1%，連續 8 個月成長，年增 174.91%，連續 37 個月成長。

每月營收：揭露公司當月營運狀況
建議：光看單月數字無法判斷公司獲利趨勢，需搭配成長力分析中的營收成長率一同了解

月份	202607	202608	202609	202610
每月營收	1,146,916	1,219,982	1,304,413	1,370,922

近期營收變化主因？

營收正處在加速上行階段

近期最明顯的訊號，是營收連續創高、月增動能仍在延續。
- 7月至9月營收由11.47億元升至13.04億元，連三個月走高。
- 9月月增約6.9%，代表高檔營收並非單月跳升，而是持續擴大。
這反映目前接單與出貨節奏仍相當強勁。

高年增不只是低基期效果

年增率維持高檔，顯示成長有實質規模擴張支撐。
- 7月至9月年增率約153%至172%，且9月再度走高。
- 去年同期營收已在相對較高水位，因此今年的高年增並非完全來自低基期。
營收絕對金額同步走升，使年增表現更具參考性。

均線趨勢應持續向上

連續月份創高，使短中期營收均線維持上行。
- 今年3月以來，除2月工作天數因素外，月營收大致逐月墊高。
- 6月至9月皆突破10億元，月增率多維持正值。
這表示營運動能由短期急增，逐漸轉為較連續的出貨成長。

高階設備需求是主要推力

營收擴張與高階PCB設備需求升溫較為一致。
- AI伺服器帶動高階PCB鑽孔需求，相關設備訂單成為營收成長的重要來源。
- 高階設備單價較高，產品組合提升也有助於推升營收規模。
- 公司同步擴充產能，反映需求強度已超出原有供給。

後續重點在高檔延續性

這波變化代表營運明顯轉強，但月增幅度可能隨基期升高而波動。
- 目前年增率已連續數月超過一倍，未來即使營收維持高檔，年增率也可能因比較基期提高而收斂。
- 產能擴充能否順利轉化為出貨，以及高階PCB需求是否延續，是後續觀察核心。
因此，重點不只在單月是否再創高，也在高營收水位能否穩定維持。
年增月增特別之處？

年增率維持高檔擴張

年增率最特別之處，是在去年已有成長基礎下仍持續走高。
- 今年以來單月年增率大致維持倍數成長，近期更再度上升。
- 年增表現不僅反映去年同期基期較低，也反映目前營收規模明顯擴大。
- 3 月後的年增率維持強勢，尚未出現明顯降溫。
這代表營收成長並非只由比較基期推升。

月增走勢呈現連續性

月增方向則顯示，營收在短暫波動後逐月墊高。
- 2 月受到工作天數影響回落，之後很快恢復上行。
- 3 月至 7 月營收連續走高，近期仍維持正向月增。
- 單月營收持續創高，顯示出貨節奏相對順暢。
因此，近期成長並非集中在單一月份。

年增與月增同步偏強

年增與月增同時為正，是目前較具意義的組合訊號。
- 年增高檔代表營收已明顯超越去年水準。
- 月增持續向上，則表示當前需求或出貨仍在增溫。
- 若只有高年增而月增轉弱，可能偏向基期因素；目前情況並非如此。
兩項指標同步，讓成長趨勢的可信度相對提高。

月均線反映動能累積

連續數月營收走升，也帶動月均線趨勢明顯向上。
- 近幾個月營收水位逐步拉高，短期平均值持續改善。
- 過去常見年初較受假期影響、之後回溫的節奏，今年回升速度較快。
- 年中後仍能續創高，顯示動能沒有隨季節性淡化。
這反映目前營收的上升較具延續性。

高檔成長仍要看延續度

對投資人而言，重點在於高年增能否伴隨穩定的月增趨勢延續。
- 後續比較基期會逐漸提高，年增率自然可能收斂。
- 月營收能否守住高檔、月均線是否續升，會比單月年增更值得觀察。
- 若月增轉弱但年增仍高，則需區分是基期效果或實際動能變化。
目前訊號偏向正面，但仍應以連續出貨表現來確認趨勢。
營收後續可能怎麼走？

短期仍有機會逐月墊高

未來數月營收可望維持 11 億元以上高檔、並呈緩步走升，年增率則可能在高基期下波動收斂。
- 今年 3 至 7 月營收連續走高，7 月達 11.47 億元、年增約 153%。
- 高階設備在手訂單仍多，出貨節奏尚未見明顯轉弱。
- 法人預估全年營收有機會落在約 75 億至近 100 億元區間。
短線焦點將是月營收能否持續守住並突破目前高檔。

季度表現偏向逐季上行

今年下半年營收仍有望優於上半年，但月度數字會受到驗收與工作天數影響。
- 2 月曾因農曆年工作天數減少而月減，隨後快速恢復成長。
- 第二季營收已明顯高於第一季，反映設備出貨與驗收同步加速。
- 設備業營收通常有單月認列差異，不宜只以單月月增判斷趨勢。
若出貨排程順利，季度營收仍偏向逐季增長。

高階 PCB 設備是主要推力

後續成長核心仍是高階背鑽、成型與量測設備出貨增加。
- 高階設備訂單占比已提升至三成以上，有助提高單台價值。
- AI 伺服器、高速交換器與 1.6T 光通訊升級，提高高階 PCB 製程需求。
- 半導體量測與檢測設備雖占比仍低，但可提供另一條成長來源。
產品組合往高階移動，是營收規模與品質同步改善的關鍵。

中期訂單支撐度仍高

未來 4 至 12 季的方向偏正向，基礎來自客戶擴產與較長的訂單能見度。
- 高階背鑽與成型設備已有數百台在手訂單，部分訂單仍在確認。
- PCB 設備月產能已約 350 台，目標持續往 400 台提升。
- 研調觀點普遍認為，高多層板與高速板擴產仍將延續至 2027 年。
不過，實際營收斜率仍會取決於客戶建廠與驗收進度。

留意高檔下的幾項變數

營收展望雖強，仍需持續確認訂單轉出貨的效率與產能利用情況。
- 高階設備訂單能否持續增加，以及新產能是否順利爬坡。
- 客戶資本支出、AI 平台量產時程與 PCB 廠擴產節奏是否改變。
- 高基期、零組件供應與匯率波動，也可能使單月營收出現起伏。
因此，後續較適合觀察月營收高檔延續性，而非只看年增率高低。