聯詠(3034) 的每月營收

短期維持百億元月營收附近

未來1–2個月營收可能自9月103.5億元高檔震盪，第四季單季估約283–295億元、較第三季回落。
- 4–9月月營收由92.3億元升至103.5億元，年增率連四月達19%至27%，反映拉貨與手機備貨。
- 第三季公司指引為300–312億元，7–9月合計310億元，已落在區間高緣。
- 市場預估第四季約283–295億元，季減約4%–9%。
旺季支撐已大致反映，短期斜率將轉平。

旺季過後進入季節性修正

第四季的出貨節奏偏向手機旺季結束後的正常修正。
- 中小尺寸驅動IC受非中國手機客戶備貨帶動，是第三季主要增量。
- 電視、螢幕與筆電需求轉弱，面板廠減產使大尺寸驅動IC承壓。
- SoC雖有Edge AI影像產品成長，但不足以完全抵銷傳統大面板應用下滑。
因此第四季較可能是高檔回落，而非營收趨勢反轉。

高階OLED與影像SoC提供支撐

手機OLED驅動IC、折疊機TDDI與Edge AI影像SoC，是營收韌性的主要來源。
- 第二季SoC營收占比已達約52%，產品組合改善也提高非傳統顯示應用比重。
- OLED TDDI於2025年出貨已逾1,000萬顆，隨折疊手機及高階手機導入，仍具延續性。
- 車用TDDI出貨與市占提升，可降低營收對TV與PC需求的依賴。
成長來源正逐步多元化，但短期規模仍需由手機旺季帶動。

中期可望穩增但難脫消費景氣

未來4–12季營收方向偏正向，惟成長速度將受消費電子需求限制。
- 市場預估2026年全年營收約1,105億至1,125億元，年增約12%。
- 2027年營收與獲利預估續增，反映高階OLED、車用、影像AI與ASIC布局逐漸發酵。
- 不過，上半年存在提前拉貨，終端需求尚未出現全面、結構性的強勁復甦。
中期較適合用「產品組合改善下的溫和成長」看待。

觀察拉貨延續性與成本轉嫁

後續營收最關鍵的變數，是訂單真實需求能否接續提前拉貨。
- 手機OLED新機拉貨能否延續，以及中國客戶需求是否回溫，影響中小尺寸驅動IC。
- TV、Monitor、NB的面板需求與庫存調整，決定大尺寸產品修正幅度。
- 記憶體、晶圓、基板及封測成本上升，雖主要影響毛利率，也可能透過價格與需求彈性影響出貨。
存貨天數77天仍屬公司認定的正常水位，但拉貨放緩時庫存變化值得留意。