3706 神達 11/13 收盤價：66.5 元+1.2 (+1.84%)

神達(3706) 的每月營收

最新營收為 16,568,517 千元，月增 -12.4%，年增 36.35%，連續 11 個月成長。

每月營收：揭露公司當月營運狀況
建議：光看單月數字無法判斷公司獲利趨勢，需搭配成長力分析中的營收成長率一同了解

月份	202607	202608	202609	202610
每月營收	12,833,645	13,557,215	18,912,799	16,568,517

近期營收變化主因？

營收處於明顯走升階段

近期營收持續墊高，9 月更衝上新高，成長訊號相當清楚。
- 7 月至 9 月營收由約 128 億元升至約 189 億元。
- 9 月年增接近九成，月增也明顯加速。
這表示出貨規模不只維持高檔，短期動能還在擴大。

年增表現不只是低基期效果

年增率在近幾個月維持高檔，反映去年同期基期雖已提高，今年需求仍有實質放大。
- 7 月、8 月、9 月年增率分別接近五成、逾一倍與近九成。
- 8 月與 9 月營收均高於去年同期許多，成長具延續性。
因此，高年增主要仍來自出貨增加，而非單純基期偏低。

連續月份走高，趨勢仍偏正向

從月營收軌跡看，6 月創高後雖在 7 月回落，但 8、9 月再度回升，月均線方向應仍偏上。
- 7 月營收較 6 月回檔，較像單月出貨節奏調整。
- 8 月恢復成長，9 月大幅跳升並改寫單月紀錄。
這類走法顯示接單與出貨動能尚未出現明顯反轉。

雲端伺服器需求與產能釋出是主軸

營收成長的核心，仍是雲端資料中心與伺服器相關產品出貨增加。
- 超大規模雲端客戶及雲端服務供應商需求維持強勁。
- AIoT、車載資通訊等產品出貨，也提供額外支撐。
- 新產能逐步加入，有助於把既有需求轉化為實際營收。
整體來看，需求拉動與供給能力提升正同步發生。

成長能否延續，仍要觀察波動品質

營收強勁對營運規模有利，但單月數字仍可能受客戶拉貨與產品組合影響。
- 伺服器專案金額大，出貨時點可能造成月增減放大。
- 高單價系統、機櫃產品占比提升，未必同步推升毛利率。
- 後續若新產能順利爬坡，營收趨勢可望較具延續性。
對投資人而言，重點是觀察高營收能否持續轉化為穩定的獲利與現金流。
年增月增特別之處？

年增率在高檔再度加速

近期年增率最特別之處，是在已具規模的營收基礎上仍明顯走高。
- 7 月年增接近五成，8 月跳升至逾一倍，9 月仍維持接近九成。
- 相較 2025 年下半年年增率曾明顯放緩，近期已重回強勁擴張。
這表示成長並非只由低基期帶動，實際出貨規模也正在放大。

月增走勢呈現先整理後加速

月增動能則呈現短暫回檔後快速轉強的型態。
- 6 月創高後，7 月營收回落，顯示單月出貨仍可能受到專案時點影響。
- 8 月恢復月增，9 月再出現明顯跳升並創單月新高。
因此，7 月較像高檔整理，而非營運趨勢轉弱。

年增與月增在近期形成共振

9 月年增與月增同步走強，是這波營收最具意義的訊號。
- 年增強，代表營收高於去年同期的程度擴大。
- 月增強，則代表短期出貨節奏也在加快。
兩者同向上升，通常反映需求與出貨動能較為一致。

月均趨勢延續向上，波動仍有節奏

從連續月份表現看，月營收雖有起伏，但整體中期趨勢仍向上。
- 今年以來多個月份營收持續突破過往水位。
- 下半年原本常見較佳出貨表現，近期數字也符合這種季節性偏強特徵。
在高基期下仍能維持向上月均線，代表動能具一定延續性。

重點在於高成長能否維持穩定

這組年增、月增訊號偏正向，但更值得觀察的是成長的持續品質。
- 若後續營收維持高檔、年增率未快速收斂，趨勢可信度會提高。
- 若單月大幅波動，則可能反映大型專案或客戶拉貨時點差異。
目前可將其視為營收動能轉強的訊號，但仍需以連續數月表現確認。
營收後續可能怎麼走？