蘋果「全玻璃 iPhone」傳遭取消 遭外資投行下修評級
Celine
供應鏈調查指良率過低 原定 2027 年 9 月亮相的全玻璃 iPhone 恐喊卡
蘋果（Apple）最新產品布局傳出變數。外資投行 Jefferies 分析師 Edison Lee 根據供應鏈調查指出，蘋果原本規劃推出的「全玻璃 iPhone」可能因生產良率過低而取消，消息也引發市場對蘋果高階產品創新與定價能力的疑慮。
受此影響，蘋果股價本週已連跌兩日。Jefferies 同步將蘋果股票評級由「持有」（Hold）下調至「跑輸大盤」（Underperform），目標價也從 285.56 美元下修至 263.66 美元。
全玻璃 iPhone 原估 2027 年推出 供應鏈稱因良率問題喊卡
Edison Lee 表示，近期進行供應鏈調查後發現，蘋果原先規劃最快在 2027 年 9 月推出的全玻璃 iPhone，目前已因生產良率過低而被取消。
這款產品若順利推出，原本預估平均零售價格約為 2060 美元，定位將明顯高於目前主流 iPhone 產品。
Jefferies 認為，全玻璃設計原本可能成為蘋果拉高平均售價（ASP）與毛利率的重要產品。如果未來進一步將相關設計延伸至高階 iPhone 系列，甚至可能帶來更大的獲利貢獻。
不過，若產品因製造難度與良率問題無法量產，則代表蘋果在追求極致工業設計的同時，也必須面臨供應鏈量產能力的現實挑戰。
高階 iPhone 定價能力受考驗 記憶體成本也成新壓力
Jefferies 這次下調蘋果評級，不僅與全玻璃 iPhone 傳聞取消有關，也反映市場對蘋果進一步提高高階產品價格能力的疑慮。
隨著未來 iPhone 功能持續增加，AI 運算、儲存及記憶體需求同步提升，蘋果也將面臨更高的記憶體成本。
分析師認為，如果蘋果持續提高產品售價，雖然有助於推升單機營收與毛利，但過高的價格也可能壓抑消費者換機需求，尤其是在全球智慧型手機市場成長有限的環境下，高階產品的價格敏感度將更加受到市場關注。
摺疊 iPhone 成 下一個高階主力 但高售價恐限制需求
在全玻璃 iPhone 可能取消之際，Jefferies 認為，摺疊 iPhone（Foldable iPhone）未來可能成為蘋果高階產品線的重要產品。
市場期待蘋果進入摺疊手機市場，若產品正式推出，有機會成為蘋果拉高平均售價及拓展高階市場的重要工具。
然而，Jefferies 也提醒，摺疊 iPhone 若採取較高定價，可能限制市場需求，最終能否形成大規模換機潮仍存在不確定性。
蘋果尚未證實取消消息 市場等待官方產品布局
值得注意的是，目前蘋果並未公開證實全玻璃 iPhone 已遭取消，因此相關消息仍屬供應鏈與分析師調查結果。
對蘋果而言，未來如何在創新設計、製造良率、產品成本與高階定價之間取得平衡，將成為影響 iPhone 產品線的重要課題。
Jefferies 此次下調評級，顯示市場開始更加關注蘋果能否透過新產品持續拉高平均售價與獲利，而不只是依賴既有 iPhone 產品週期。
若全玻璃 iPhone 確定取消，摺疊 iPhone 能否順利接棒成為蘋果下一個超高階產品，將成為市場關注焦點；同時，蘋果如何消化記憶體等零組件成本上升，也將直接影響未來 iPhone 的毛利率表現。
