iPhone 需求回溫超預期　大摩看好蘋果市占持續擴大、喊出 315 美元目標價

發佈時間：2026/03/26

升級率創新高、中國市場回溫　折疊機成下一波成長動能

蘋果（AAPL）再度成為市場焦點。根據大摩（摩根士丹利，Morgan Stanley）最新調查顯示，iPhone 需求不僅維持穩健，甚至出現進一步升溫跡象，帶動蘋果股價盤前小幅上揚。

公布的 2025 年末 AlphaWise 智慧型手機調查指出，全球 iPhone 升級率已升至 37%，年增 2 個百分點，創歷史新高。其中，中國市場表現尤為亮眼，升級率大幅提升 9 個百分點，顯示這一關鍵市場需求明顯回溫。

此外，從其他品牌轉向 iPhone 的用戶比例也達到 5 年來新高，顯示蘋果在高階智慧手機市場的吸引力持續提升。

調查亦顯示，消費者對高儲存容量機型的需求年增 18%，反映用戶傾向選擇更高規格產品，帶動整體產品組合持續向高端升級。

同時，有 27% 受訪者表示對未來可能推出的折疊式 iPhone 感興趣，市場預期該產品有望帶動新一波換機潮，進一步推升平均售價與營收表現。

大摩 Erik Woodring 維持對蘋果「加碼」（Overweight）評等，並給予目標價 315 美元。他指出，蘋果有望成為今年少數市占率持續擴大的主要智慧手機品牌。

在財測方面，摩根士丹利預估，蘋果 2026 會計年度 iPhone 營收將較市場預期高出約 3%，整體年增率達 6%，優於市場普遍預期的 3%。若動能延續，2027 年亦可望維持成長，創下逾十年來最佳連續成長表現。

不過，調查亦顯示，消費者對於為蘋果 AI 功能付費的意願仍相對保守，反映市場對其 AI 策略仍持觀望態度。

整體而言，隨著升級需求回溫與產品組合優化，Apple 短期營運展望轉趨正向。市場後續將關注新產品布局與需求能否持續升溫，以評估其在競爭激烈的智慧手機市場中能否維持成長動能。