德州儀器 Q3 營收優於預期、Q4 財測保守，盤後股價重挫

發佈時間：2025/10/22

美國類比晶片大廠德州儀器（Texas Instruments, NASDAQ: TXN）於 10 月 21 日公布 2025 會計年度第三季財報，營收達 47.4 億美元，年增 14.2％，高於市場預期的 46.5 億美元；每股盈餘（EPS）為 1.48 美元，與分析師預期一致。

根據公司公告，該季淨利達 13.6 億美元，營收較上一季成長 7％，主要受惠於所有終端市場需求同步回升。

公司總裁暨執行長 Haviv Ilan 表示：「第三季營收成長顯示我們產品組合與 300mm 晶圓製程的競爭優勢。我們過去 12 個月營運現金流 69 億美元，自由現金流 24 億美元，並持續回饋股東。

展望 2025 財年第四季，德州儀器預期營收介於 42.2 億至 45.8 億美元之間，中值約 44 億美元，低於市場預期的 45.1 億美元；每股盈餘預測介於 1.13 至 1.39 美元之間，也低於分析師預估的 1.41 美元。

市場解讀，德儀對下季的保守財測顯示終端需求復甦仍不穩定，消息公布後，德儀盤後股價重挫逾 7％至 170.58 美元。

公司第三季營業利益率為 35.1％，略低於去年同期的 37.4％；但自由現金流率上升至 22.5％，高於去年同期的 10％；庫存天數降至 218 天，較上季的 234 天明顯改善，反映生產調整與需求回溫的初步成果。

德州儀器在過去四季盈餘均超越市場預期，顯示其長期營運體質穩健，但短期成長動能仍受產業循環與需求波動影響。

根據 Zacks 投資研究的評級，德州儀器目前為「中立」（Rank #3, Hold），預期短期表現將與大盤一致。

該公司 2025 財年的市場共識預估為營收 176.8 億美元、EPS 為 5.59 美元。分析師普遍認為，儘管近期財測保守，但隨著車用與工業類比晶片需求回升，中長期成長潛力仍在。

德州儀器自 1950 年代以來總部設於德州達拉斯，為全球最大類比半導體製造商之一。公司強調將持續投資研發與先進製程，以確保在產業景氣循環中的長期競爭優勢。

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