台積電暫緩中國 AI 晶片出貨，審查加嚴

為什麼重要

• 台積電調整對中國客戶的出貨政策及審查標準，將直接影響中國 AI 產業發展及台積電自身營收結構。

• 全球 AI 晶片需求增加及台積電對先進製程客戶調漲價格，有助於緩解政策調整可能帶來的負面影響。

背景故事

#華為事件、#出口規範、#先進製程

• 台積電因華為 910B 晶片事件及疑似白手套公司違反美國出口規範，重新檢討客戶身分認證流程，提高審核標準。

• 台積電計畫新增晶片尺寸與 HBM 使用的限制條件，以符合美國對 HPC 晶片的出口規範。

• 2024 年前三季，台積電先進製程營收佔比達 67%，主要客戶為歐美系及臺系，顯示即便流失部分中國客戶，對產能利用率影響有限。

發生了什麼

#中國客戶、#AI 晶片、#產能利用率

• 台積電通知中國客戶暫緩 7 奈米（含）以下先進製程 AI 相關晶片出貨，並對未來先進製程開案實施嚴格審查。

• TrendForce 預估，台積電此舉將影響其營收及 7 奈米（含）以下先進製程產能利用率，並對中國 AI 產業發展造成衝擊。

• 台積電 2023 全年及 2024 年前三季來自中國的營收佔比穩定在 11% 至 13%。

接下來如何

#美國管制、#營收影響、#AI 需求

• TrendForce 指出，台積電實施新規範的衝擊範圍將取決於美國商務部是否公告新的出口管制細則及是否有新增客戶被列入實體清單。

• 若先進製程審查擴大或有客戶遭列入實體清單，將影響台積電整體 5 至 8% 的營收。

• 台積電受惠於全球 AI 晶片需求強勁，加上對先進製程客戶的漲價即將生效，預期可稀釋部分衝擊。

他們說什麼

• TrendForce 預估，台積電的新規範將對營收及產能利用率造成影響，同時衝擊中國 AI 產業發展。

• 根據台積電的營收分佈，即便流失部分中國客戶，先進製程產能利用率的影響有限，顯示公司對於全球市場的依賴程度。

提到的股票

• 2330 台積電

概念股

• 晶圓製造

• 晶片製造

• 先進封裝