廣積(8050) 的每股盈餘

近期 EPS 跳升的主因是第二季營收放量與零組件價差補償認列，次因才是毛利、營益率回升；其中補償具一次性時點特徵，但需求與產品組合改善有延續空間。

獲利回升的主次順序

• 單季 EPS 自首季 1.07 元升至第二季 1.62 元，營收明顯跳增是最直接推力。
• 次因為毛利率回升、營益率改善，營收規模放大後固定費用獲得較佳吸收。
• 補償金認列提高當季營收與獲利，對跳升幅度的貢獻不可忽視。
  因此，本季改善並非完全由本業需求自然成長所致。

產品組合與規模是核心體質

• 網通、工業自動化及智慧零售仍是主要應用，高階網通與邊緣 AI 平台有助提升附加價值。
• 新一代 CPU 與 AI 運算平台逐步導入，若高單價專案出貨增加，毛利結構可望改善。
• 營運槓桿已顯現：營收放大時，營益率改善幅度快於毛利率。
  這代表後續 EPS 能否維持，關鍵在高毛利產品能否持續放量。

補償認列與供料偏緊帶來波動

• 第二季部分成長來自先前料件漲價的客戶價差補償集中認列，屬出貨與會計認列時點因素。
• 記憶體、CPU 供應偏緊雖可轉嫁部分成本，但新案取得與交期仍可能受限。
• 工業電腦專案型訂單本就易受客戶庫存、拉貨節奏影響，季度 EPS 難免震盪。
  所以本季的高成長不能直接等同於每季都能複製。

延續性看訂單與毛利能否同步

• 已掌握的供料與在手訂單，支持下半年營運不弱於上半年，基本面方向偏正向。
• 若邊緣 AI、網通及自動化需求擴大，且新產品放量，營收規模與毛利改善可延續。
• 反之，若價差補償減少、CPU 缺貨影響新案，或需求仍停留在短期回補，EPS 可能回歸較平緩水準。
  現階段較適合以「本業放量能否接棒補償收入」作為 EPS 延續性的主要判斷。