界霖(5285) 的每月營收

未來數月營收可望維持 5.2～6.1 億元高檔震盪，第四季若漲價與高階產品出貨延續，年增率仍有機會維持雙位數。

月營收仍在高檔區間

營收短線雖有月度波動，但趨勢偏上。 - 7～9 月營收為 6.05、5.50、5.69 億元，年增 27%、20%、22%。 - 9 月雖較 7 月高點回落，仍明顯高於去年同期。 高檔震盪較像出貨節奏調整，尚未見需求轉弱。

季度節奏偏向逐季墊高

下半年營收有望優於上半年，但單月不一定連續創高。 - 第二季受 4 月高基期與月工作天差異影響，月增起伏加大。 - 部分客戶的調價自 10 月起反映，將支撐第四季營收。 因此第四季重點是維持 5 億元以上月營收並挑戰前高。

高階功率產品是增量來源

AI 電源散熱與車用 SiC 產品是後續成長的主要推力。 - 雙面散熱 Clip 已進入量產，應用於 AI 伺服器功率元件與高階車用。 - 車用 SiC 逆變器導線架月產量，規劃由 5 月逾 2 萬片提高至 9 月逾 18 萬片。 高附加價值產品放量，將使營收成長品質優於傳統產品。

中期方向仍偏正向

未來 4～12 季營收能否續增，取決於新產品滲透速度。 - 車用與工控目前約占營收 75%～80%，提供相對穩定的需求底盤。 - 集團稼動率約 70%～75%，尚有利用率提升空間，短期不需大幅擴產。 市場預期全年營收有望雙位數成長，部分訂單能見度已延伸至 2027 年。

需留意價格與訂單延續性

後續最重要的是漲價能否完整落袋，以及 AI、車用接單是否持續。 - 本波產品調價約 10%～30%，客戶實際轉嫁與認列時點會影響月營收斜率。 - 存貨、原料成本、匯率及車用客戶拉貨節奏，都可能使單月營收波動。 若高階 Clip 出貨與調價同步擴大，營收上緣才有機會持續上移。