漢磊(3707) 的每月營收

未來 1–2 個月營收可望維持 6.3～7.0 億元高檔，年增率約在 25～30%，但月增斜率將較前段復甦期趨緩。

高檔續增但不宜期待連月跳升

• 8 月營收為 6.59 億元、年增 29.5%，已較 1 月的 5.04 億元增加約三成。
• 今年 3 月以來營收連續走升，反映先前低庫存後的補貨與出貨回溫。
  因此，短線基調偏正向，但月營收更可能呈現高檔震盪而非直線上升。

第三季仍優於第二季的機率高

• 第二季營收約 17.95 億元；7、8 月已合計 13.07 億元，若 9 月守在 6.3 億元以上，第三季可望季增約一成。
• 第四季通常仍須觀察客戶年末庫存與拉貨節奏，未必複製第三季的月增幅度。
  季節性之外，實際出貨能否延續才是營收強弱的核心。

SiC 回補是當前主要推力

• 公司先前指出，SiC 客戶從近乎零庫存轉為較積極備貨，預期該產品下半年有雙位數成長。
• 矽基產品受消費性需求回溫支撐；GaN 雖受惠 AI 伺服器等應用，但需求仍受關稅與客戶決策影響。
  產品復甦並不同步，SiC 的回升速度將主導短期營收彈性。

中期成長仰賴新平台量產兌現

• 公司對 2026 年提出雙位數成長方向，化合物半導體仍是主要成長來源。
• 新一代 SiC 平台與 8 吋產能的客戶驗證、試產到量產，將影響未來 4～12 季的增量。
  AI 資料中心高壓電力架構是中長期機會，但實際貢獻仍取決於認證進度。

需同步追蹤價格與客戶庫存

• SiC 價格競爭是否止穩，將影響同樣出貨量可轉換的營收規模。
• GaN 訂單、車用與工業需求，以及匯率與產能利用率，都是營收能否持續高成長的變數。
  若月營收維持在 6 億元以上、年增率未明顯跌破兩成，復甦趨勢才較具延續性。